國(guó)壽季報(bào)凈利降三成 分析師看好業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)
四大上市保險(xiǎn)公司一季報(bào)大幕拉開。昨日，中國(guó)人壽（601628）公布了2012年一季報(bào)，成為A股市場(chǎng)四家保險(xiǎn)公司中最早發(fā)布一季度業(yè)績(jī)的公司。1~3月中國(guó)人壽實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1319.25億元，同比下降5.77%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)56.25億元，同比下降29.43%；每股收益0.20元，凈資產(chǎn)收益率2.75%。
連續(xù)兩個(gè)季度大幅計(jì)提減值
單從保險(xiǎn)業(yè)務(wù)來(lái)看，中國(guó)人壽今年頭3個(gè)月保費(fèi)收入并不令人滿意。1~3月公司已賺保費(fèi)為1127.37億元，下降7.6%。但是由于中國(guó)人壽每月都會(huì)公布保費(fèi)收入，因此并未出乎市場(chǎng)意料之外。證券投資成為影響中國(guó)人壽一季報(bào)業(yè)績(jī)的主要因素。
從一季報(bào)來(lái)看，計(jì)提投資資產(chǎn)的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備是導(dǎo)致中國(guó)人壽一季報(bào)業(yè)績(jī)同比下滑的最重要因素。一季度末公司計(jì)提了76.86億元減值準(zhǔn)備金，較去年同期的15.65億元暴增391.1%。這一數(shù)據(jù)相當(dāng)于公司一季度利潤(rùn)總額的111.85%。
截至3月31日，中國(guó)人壽投資資產(chǎn)市值為1.55萬(wàn)億元。受計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備拖累，公司一季度總投資收益率只有2.71%。
這已經(jīng)是中國(guó)人壽連續(xù)兩個(gè)季度對(duì)權(quán)益類投資大幅計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備了。正是因?yàn)閷?duì)可供出售金融資產(chǎn)計(jì)提了高達(dá)129.13億元的減值損失，中國(guó)人壽2011年年報(bào)凈利潤(rùn)同比下降45.48%，成為A股市場(chǎng)四只保險(xiǎn)股中業(yè)績(jī)表現(xiàn)最差的。
但成都商報(bào)記者在仔細(xì)閱讀中國(guó)人壽2011年年報(bào)和2012年一季報(bào)后發(fā)現(xiàn)，中國(guó)人壽并沒有對(duì)計(jì)提可供出售金融資產(chǎn)的條件進(jìn)行詳細(xì)說(shuō)明；僅僅表示“本集團(tuán)于資產(chǎn)負(fù)債表日對(duì)金融資產(chǎn)的賬面價(jià)值進(jìn)行檢查，如果有客觀證據(jù)表明某項(xiàng)金融資產(chǎn)發(fā)生減值的，計(jì)提減值準(zhǔn)備。本集團(tuán)評(píng)估金融資產(chǎn)是否存在減值基于但并不僅限于下列幾項(xiàng)因素：(1)公允價(jià)值下降的幅度或持續(xù)的時(shí)間；(2)發(fā)行機(jī)構(gòu)的財(cái)務(wù)狀況和近期發(fā)展前景?！?/p>
單憑上述兩個(gè)條件，投資者似乎很難對(duì)中國(guó)人壽計(jì)提資產(chǎn)減值的確切標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行判斷。記者致電公司董秘和證券事務(wù)代表辦公室，但兩人電話一直無(wú)人接聽。
北京某保險(xiǎn)行業(yè)研究員對(duì)記者表示，他曾經(jīng)在去中國(guó)人壽調(diào)研的時(shí)候與公司溝通過(guò)這個(gè)問(wèn)題，但公司表示這是內(nèi)部的規(guī)定，不方便透露?！皣?guó)壽這樣做并沒有違反會(huì)計(jì)準(zhǔn)則關(guān)于金融資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提的規(guī)定，因此無(wú)可厚非。不過(guò)的確按照現(xiàn)有數(shù)據(jù)，外界也很難對(duì)其計(jì)提標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行推測(cè)?！?/p>
分析師：業(yè)績(jī)拐點(diǎn)出現(xiàn)
根據(jù)巨靈財(cái)經(jīng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至4月26日，中國(guó)人壽及其旗下保險(xiǎn)產(chǎn)品共出現(xiàn)在179只上市公司的股東名單中。其中“中國(guó)人壽保險(xiǎn)股份有限公司-分紅-個(gè)人分紅-005L-FH002”這一賬戶持股數(shù)最多，達(dá)到124只。
而另一位分析師則表示，其實(shí)今年以來(lái)，A股市場(chǎng)已經(jīng)較去年12月的最低點(diǎn)有所反彈?！皣?guó)壽以后的定位將是副部級(jí)央企。無(wú)論國(guó)壽是按照什么標(biāo)準(zhǔn)對(duì)金融資產(chǎn)計(jì)提減值準(zhǔn)備，只要不再出現(xiàn)像去年那樣的暴跌，那么國(guó)壽已經(jīng)為今后業(yè)績(jī)重回增長(zhǎng)軌道打下了良好的基礎(chǔ)。”
值得一提的是，在中國(guó)人壽發(fā)布低于市場(chǎng)預(yù)期的一季報(bào)后，各券商分析師紛紛發(fā)布研究報(bào)告，對(duì)中國(guó)人壽未來(lái)業(yè)績(jī)表示看好。如中信證券在點(diǎn)評(píng)中表示：“公司已經(jīng)計(jì)提了非常充分的減值準(zhǔn)備，浮虧處理基本結(jié)束，看好未來(lái)業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)。”而廣發(fā)證券、國(guó)泰君安也指出，中國(guó)人壽業(yè)績(jī)拐點(diǎn)已經(jīng)出現(xiàn)。
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