巴菲特高調(diào)唱多保險(xiǎn)股 國(guó)際巨鱷大玩險(xiǎn)資戲法
“伯克希爾”模式能否復(fù)制
雖然有近半數(shù)的保險(xiǎn)公司虧損累累，但各種資本仍然如“飛蛾投火”一般涌入。除了外資，民營(yíng)資本對(duì)保險(xiǎn)業(yè)的喜好也是毋庸置疑的，如萬(wàn)向集團(tuán)旗下有民生保險(xiǎn)，明天系旗下則有華夏人壽、天安保險(xiǎn)和生命人壽等。
2010年1月13日，郭廣昌旗下的復(fù)星國(guó)際與美國(guó)保德信金融集團(tuán)在北京舉行戰(zhàn)略合作的簽約儀式。2012年11月，復(fù)星保德信人壽正式開(kāi)業(yè)。此前，復(fù)星集團(tuán)已入股永安財(cái)險(xiǎn)。
對(duì)此，券商資深保險(xiǎn)業(yè)研究員表示，組建保險(xiǎn)公司最直接的效果之一就是，保險(xiǎn)公司能為股東帶來(lái)充足的現(xiàn)金流，而且保險(xiǎn)資金的投資范圍及其廣泛。
復(fù)興集團(tuán)的掌門人郭廣昌就一直大力倡導(dǎo)巴菲特的“產(chǎn)業(yè)+保險(xiǎn)+投資”的“伯克希爾”模式。該模式堪稱成功利用保險(xiǎn)公司現(xiàn)金流的成功典范。
研究表明，巴菲特投資資金的來(lái)源，保險(xiǎn)浮存金是一個(gè)重要渠道。他旗下的伯克希爾公司2012年財(cái)報(bào)顯示其總收益為241億美元，盡管保險(xiǎn)業(yè)務(wù)僅貢獻(xiàn)了16億美元的承保利潤(rùn)，卻為公司提供了730億美元的浮存金進(jìn)行投資。所謂保險(xiǎn)浮存金是指保戶向保險(xiǎn)公司交納的保費(fèi)，保險(xiǎn)公司在提存一定比例的近期理賠或支付金額后，剩余款項(xiàng)可用以投資。
巴菲特運(yùn)用的浮存金主要由旗下的三家保險(xiǎn)公司供給。其中伯克希爾-哈薩維再保險(xiǎn)公司為巴菲特提供了規(guī)模最大的保險(xiǎn)浮存金。這家公司自1985年始，一直提供著超過(guò)340億美元規(guī)模浮存金；而巴菲特以并購(gòu)方式納入麾下的全美最大的財(cái)產(chǎn)再保險(xiǎn)公司General Re，以及北美第四大汽車保險(xiǎn)公司GEICO，也在發(fā)揮著相同的功效。
復(fù)星國(guó)際在今年3月27日舉行的業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上透露，公司保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的可投資資產(chǎn)已達(dá)到120億元，其中包括89億元人民幣及5億美金。
而劉益謙鐘情保險(xiǎn)，外界猜測(cè)其看中的是保險(xiǎn)公司突出的現(xiàn)金流資源，其實(shí)際也通過(guò)保險(xiǎn)平臺(tái)進(jìn)行其他的資本運(yùn)作。從去年11月以來(lái)，劉益謙通過(guò)國(guó)華人壽和天平汽車保險(xiǎn)兩家公司成功參與包括怡亞通（行情,資金,股吧,問(wèn)診）、金洲管道（行情,資金,股吧,問(wèn)診）、保齡寶（行情,資金,股吧,問(wèn)診）、民豐特紙（行情,資金,股吧,問(wèn)診）、萊寶高科（行情,資金,股吧,問(wèn)診）、包鋼股份（行情,資金,股吧,問(wèn)診）、國(guó)金證券（行情,資金,股吧,問(wèn)診）等7家公司的股票非公開(kāi)發(fā)行，投資超過(guò)10億元。
但是，除了為股東提供資本運(yùn)作的空間之外，這些保險(xiǎn)公司目前并未給股東帶來(lái)盈利。2012年，上文提到的民生保險(xiǎn)、永安財(cái)險(xiǎn)、復(fù)星保德信人壽、華夏人壽、天安保險(xiǎn)和生命人壽中，僅永安財(cái)險(xiǎn)、民生人壽、天安保險(xiǎn)等幾家實(shí)現(xiàn)盈利。
頗為有趣的一個(gè)細(xì)節(jié)是，在伯克希爾股東大會(huì)上，當(dāng)談到新興市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)時(shí)巴菲特表示，“當(dāng)你聽(tīng)到某個(gè)人在談?wù)撘恍└拍顣r(shí)，比如投資一個(gè)個(gè)國(guó)家的主意時(shí)，很可能的情況是，他們更擅長(zhǎng)于賣，而不是投資?！比绻寻头铺氐倪@個(gè)論斷用在他對(duì)保險(xiǎn)股的評(píng)論上，那會(huì)怎樣？（高改芳）
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