解密巴菲特保險帝國：對保險公司情有獨鐘
伯克希爾另一大保險巨頭BHRG為全球的保險公司和再保險公司提供財產(chǎn)和意外險超額賠款再保險和成數(shù)分保業(yè)務(wù)。由Ajit Jain掌管的BHRG對沒人愿意或沒人有足夠的規(guī)模承擔(dān)的風(fēng)險進(jìn)行保險，卻從未讓伯克希爾承擔(dān)不合時宜的風(fēng)險。2012年他為公司吸納了337億美元的 巨額浮存金，并在今年一季度創(chuàng)造了9.74億美元的稅前承保利潤，其他保險公司的首席執(zhí)行官無法與其比肩而立。
伯克希爾在傳統(tǒng)保險業(yè)務(wù)和已開始提供的新業(yè)務(wù)上都具有良好的增長前景。在巴菲特看來，一個健全的保險業(yè)務(wù)需要堅持四個原則：理解所有可能導(dǎo)致?lián)p 失的風(fēng)險暴露；保守地評估任何實際可能導(dǎo)致的損失或者成本的風(fēng)險暴露的可能性；設(shè)置平衡的保費水平，在覆蓋預(yù)期損失和運營費用后創(chuàng)造利潤；如果不能獲得適 當(dāng)?shù)谋ＹM，愿意離開。
加倉股票投資
一邊享受著承保利潤，一邊使用免費的資金進(jìn)行投資。伯克希爾2013年一季度保險投資業(yè)務(wù)共獲得7.99億美元的凈收益，該收益來源于投資業(yè)務(wù)所獲得的分紅和利息。
根據(jù)一季度財報，伯克希爾股票投資組合規(guī)模為954.35億美元，占其保險投資業(yè)務(wù)的半壁江山，并仍在加倉股票投資。從行業(yè)配置來看，伯克希爾重倉金融和消費品行業(yè)，個股投資上繼續(xù)高密度集中。巴菲特在2012年增加了對富國銀行和IBM的持倉，而巴菲特的“四大天王”股票(美國運通、可口可樂、IBM和富國銀行)在2012年支付了伯克希爾11億美元的股息，未來上述四家公司的所有者權(quán)益很有可能繼續(xù)增加。
截至2013年一季度，伯克希爾擁有固定債券289.35億美元，較去年年末299.84億美元有所下降。
伯克希爾的其他保險投資還包括對箭牌、高盛、通用電氣、陶氏化學(xué)以及美國銀行的股權(quán)和債券投資。此外，伯克希爾還將持續(xù)大量持有目前收益幾乎為零的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物，因為其管理層認(rèn)為保持充足的流動性和堅持資金安全是至關(guān)重要的。
（張華君）
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