藍(lán)籌股開始蘇醒 股指有望成功突破2500點(diǎn)
受到“五一”小長(zhǎng)假期間系列利好消息推動(dòng)，大盤藍(lán)籌股輪番上漲，推動(dòng)股指震蕩走高，滬深300指數(shù)以及深成指已經(jīng)率先創(chuàng)出年內(nèi)新高，預(yù)示著市場(chǎng)開始逐步轉(zhuǎn)強(qiáng)，上證綜指突破2478點(diǎn)前期高點(diǎn)時(shí)機(jī)日益成熟。筆者認(rèn)為，在系列政策助力下，市場(chǎng)風(fēng)格將成功切換至藍(lán)籌股，大盤有望在藍(lán)籌股引領(lǐng)下持續(xù)震蕩上行。對(duì)于久違的藍(lán)籌行情，大象起舞到底是政策推動(dòng)下的曇花一現(xiàn)還是真正啟動(dòng)，市場(chǎng)分歧依然巨大。筆者認(rèn)為，藍(lán)籌股在沉寂了四年半之后，已經(jīng)具備了重新啟動(dòng)的各項(xiàng)條件，值得投資者重點(diǎn)關(guān)注。
首先，藍(lán)籌股啟動(dòng)符合政策導(dǎo)向，中長(zhǎng)期資金入市首選應(yīng)該是藍(lán)籌股。受到“五一”小長(zhǎng)假期間關(guān)于降低交易費(fèi)用政策、新版股票退市制度出臺(tái)，以及兩只滬深300ETF進(jìn)入建倉期的影響，上周藍(lán)籌股板塊紛紛啟動(dòng)，有色、煤炭、金融、地產(chǎn)輪番上漲，成為上漲的領(lǐng)先品種；相比之下，ST板塊，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)、中小板指數(shù)走勢(shì)顯著落后，受到了市場(chǎng)的冷落。筆者認(rèn)為，市場(chǎng)風(fēng)格的切換難度巨大，但是這次轉(zhuǎn)換有望成功。郭樹清主席上任后不久便倡導(dǎo)中長(zhǎng)期資金入市，提出藍(lán)籌股出現(xiàn)罕見的投資價(jià)值，同時(shí)提示炒新、炒小盤、炒績(jī)差股的風(fēng)險(xiǎn)。并且，本次管理層倡導(dǎo)投資價(jià)值并非簡(jiǎn)單的呼吁，隨后出臺(tái)的系列政策呈現(xiàn)出強(qiáng)烈的政策傾斜，大幅增加QFII額度、滬深300ETF發(fā)行規(guī)模創(chuàng)多年來新高都對(duì)藍(lán)籌股形成正面支持。與此相反，退市提速、重組門檻提高無疑直接擊中績(jī)差股命門，支撐股價(jià)的核心基礎(chǔ)動(dòng)搖，導(dǎo)致整個(gè)高估值板塊逆勢(shì)下跌。在政策大力推動(dòng)下，冷落多年的藍(lán)籌股終于重新回到舞臺(tái)的正中央，成為市場(chǎng)關(guān)注的核心。
第二，藍(lán)籌股啟動(dòng)有基本面支持，在經(jīng)濟(jì)衰退轉(zhuǎn)向復(fù)蘇階段，大盤藍(lán)籌股進(jìn)可攻退可守，投資價(jià)值凸顯。隨著2011年年報(bào)以及今年一季報(bào)公布，上市公司業(yè)績(jī)迥異，以銀行、地產(chǎn)為代表的藍(lán)籌股業(yè)績(jī)繼續(xù)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，相反中小市值個(gè)股業(yè)績(jī)普遍下滑。2011年A股上市公司實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤(rùn)19267億元，同比增長(zhǎng)13.13%，業(yè)績(jī)?cè)鏊購?010年的38.95%下降到2011年的13.13%。從板塊比較看，各板塊凈利潤(rùn)增速出現(xiàn)一定分化，其中主板凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)13.27%，滬深300板塊凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)14.24%，中小板凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)10.33%，創(chuàng)業(yè)板凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)15.45%。中小板利潤(rùn)增速不及主板，創(chuàng)業(yè)板的利潤(rùn)增速也出現(xiàn)顯著回落，表明在經(jīng)濟(jì)下行過程中，中小企業(yè)受到的沖擊較大。從中國(guó)物流聯(lián)合會(huì)以及匯豐最新公布的4月份采購經(jīng)理指數(shù)的差異看，大型企業(yè)的新訂單指數(shù)顯著領(lǐng)先于中小企業(yè)，表明在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇過程中，也是大型企業(yè)率先見底。由此可見，藍(lán)籌股啟動(dòng)不僅有政策撐腰，同時(shí)也有經(jīng)濟(jì)基本面支持，二者形成合力推動(dòng)藍(lán)籌股行情向縱深發(fā)展。
從以上分析可以看出，本次反彈行情可以定義為藍(lán)籌行情。目前有很多投資者對(duì)此仍然不認(rèn)同，主要論據(jù)仍然是成交量的不足。與2006、2007年動(dòng)輒兩三千億的成交相比，如今的成交量水平顯然不能與之媲美。但是從信心修復(fù)的角度看，投資者從過去四年的熊市中修復(fù)需要一個(gè)過程，需要有新的賺錢效應(yīng)出現(xiàn)，才會(huì)有更多的增量資金入市。相信藍(lán)籌股的持續(xù)上漲，自然會(huì)吸引更多的資金入市，套用一句俗語，錢不是問題，關(guān)鍵是能賺錢。
展望未來市場(chǎng)走勢(shì)，藍(lán)籌與題材股的主角爭(zhēng)奪戰(zhàn)仍會(huì)反復(fù)拉鋸，但是主要的投資機(jī)會(huì)仍然會(huì)集中在藍(lán)籌股上。在藍(lán)籌股帶領(lǐng)下，股指有望成功突破2500點(diǎn)整數(shù)大關(guān)，上升空間進(jìn)一步打開。
在投資策略上，建議投資者抓大放小，一方面可以超配保險(xiǎn)、券商、地產(chǎn)、有色、汽車，另一方面也可以適當(dāng)配置指數(shù)型基金，因?yàn)樵谒{(lán)籌行情中，多數(shù)行業(yè)將會(huì)跑輸指數(shù)，鎖定指數(shù)可能是一個(gè)不錯(cuò)的選擇。
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