政策或進(jìn)一步放松 關(guān)注具有成長力的行業(yè)
⊙記者 涂艷
此前的意外降息似乎沒有給市場帶來太多動(dòng)力，基金普遍認(rèn)為，政策的上行弱于經(jīng)濟(jì)下行，短期市場或呈現(xiàn)震蕩態(tài)勢，但通脹的穩(wěn)步回落將為貨幣政策進(jìn)一步打開空間，未來政策刺激力度可能會(huì)進(jìn)一步加大。
泰達(dá)宏利基金認(rèn)為，5月數(shù)據(jù)略好于市場預(yù)期，生產(chǎn)方面數(shù)據(jù)小幅回升，需求方面固定投資實(shí)際增速有所回升，實(shí)際消費(fèi)增速暫時(shí)止住下滑，出口增速反彈幅度超市場預(yù)期，通脹水平的大幅下降為政策進(jìn)一步放松打下了基礎(chǔ)。
而對于接下來的貨幣市場政策，交銀施羅德基金預(yù)期7月至8月CPI或?qū)⑦M(jìn)一步穩(wěn)步回落至2.4%至2.5%左右。因此，通脹的穩(wěn)步回落將為貨幣政策進(jìn)一步打開空間，未來政策刺激力度或?qū)⑦M(jìn)一步加大，未來兩個(gè)月可能還會(huì)降息和降存準(zhǔn)率各一次。
對于接下來的投資方向，大成基金(微博)指出，后續(xù)仍需關(guān)注國內(nèi)穩(wěn)增長政策持續(xù)推出的累積效應(yīng)，同時(shí)留意歐債危機(jī)進(jìn)展、國內(nèi)通脹波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、后續(xù)信貸投放進(jìn)度、房地產(chǎn)銷售數(shù)據(jù)以及終端需求恢復(fù)程度等。具體投資方面，由于有跡象表明利率市場化開始破冰，相關(guān)行業(yè)將會(huì)受到一定的影響，將留意政策面利好、受益利率市場化行業(yè)的投資機(jī)會(huì)，回避業(yè)績增長放緩、回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)較高的個(gè)股。
華商基金認(rèn)為，進(jìn)入6月，三年多來的首次降息彰顯了政府穩(wěn)增長的決心，向市場釋放了積極信號(hào)。但不容忽視的是，從數(shù)據(jù)上看，6月份的CPI預(yù)計(jì)會(huì)創(chuàng)出一個(gè)低點(diǎn)，而其他重要指標(biāo)顯示經(jīng)濟(jì)也未到達(dá)預(yù)期的底部。投資方面到三季度之前不會(huì)有明顯反彈。基于此，短期內(nèi)市場將維持震蕩的格局，基本面較好的行業(yè)或許有反彈的機(jī)會(huì)。
摩根士丹利華鑫基金(微博)認(rèn)為，在經(jīng)濟(jì)下行引發(fā)政策放松推動(dòng)的上漲告一段落后，在布局經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇受益行業(yè)的同時(shí)，開始關(guān)注穩(wěn)定成長的消費(fèi)板塊，比如旅游、白酒、醫(yī)藥等，以及由于成本下降和制度改革帶來盈利能力改善的行業(yè)，比如電力。
光大保德信基金指出，此前超跌的建材、機(jī)械等周期行業(yè)可階段性貢獻(xiàn)超額收益，而從更長期的角度來看，投資者更應(yīng)關(guān)注內(nèi)需和消費(fèi)，選擇具有足夠安全邊際的投資標(biāo)的。伴隨未來資本市場注重長期回報(bào)機(jī)制的建立，具有較高行業(yè)壁壘的低估值藍(lán)籌股將進(jìn)一步受到青睞，同時(shí)還應(yīng)關(guān)注具有成長力的行業(yè)龍頭企業(yè)。涂艷
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