當(dāng)心能源股拖累市場(chǎng) 短線向下尋支撐
節(jié)前A股市場(chǎng)節(jié)節(jié)走低，上證指數(shù)更是擊穿2300點(diǎn)，從而使得日K線圖漸有考驗(yàn)前期低點(diǎn)的態(tài)勢(shì)。不過，端午節(jié)假期期間，德國(guó)等歐元區(qū)國(guó)家表態(tài)將推1300億歐元經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，歐美股市有所企穩(wěn)。那么，這是否能夠使得今日A股有所反彈？
市場(chǎng)擴(kuò)容壓力不小
筆者傾向于認(rèn)為，恐怕外圍市場(chǎng)的企穩(wěn)并不會(huì)成為A股市場(chǎng)企穩(wěn)的契機(jī)。為何？因?yàn)榻诘腁股市場(chǎng)走勢(shì)顯示出，A股是明顯的跟跌不跟漲，如此的走勢(shì)說明A股的調(diào)整力量源泉主要還是內(nèi)在因素。
首先，A股的供求趨勢(shì)仍未有根本性的變化。股票市場(chǎng)猶如菜場(chǎng)，供給多，當(dāng)需求保持不變時(shí)，必然會(huì)導(dǎo)致菜價(jià)的下跌。反觀當(dāng)前A股，龐大的新股擴(kuò)容隊(duì)伍以及大小非們減持所帶來的新增籌碼都令人心驚，但相對(duì)應(yīng)的是，A股的資金面卻未有根本性的變化。在此背景下，股價(jià)下跌在所難免。
第二，市場(chǎng)對(duì)于政策的預(yù)期較現(xiàn)實(shí)存在著諸多差異。比如說，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)下行趨勢(shì)較為明顯，也由于歐美經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)使得中國(guó)出口增速放緩，越來越多的分析人士認(rèn)為地產(chǎn)調(diào)控會(huì)放松，銀行信貸政策會(huì)放松，如此就驅(qū)動(dòng)著各路資金加大了對(duì)地產(chǎn)股的配置力度，但可惜的是，近期的一系列信息表明，刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的政策并未如預(yù)期那樣出臺(tái)，反而是關(guān)于房地產(chǎn)調(diào)控不放松等信息不絕于耳。在此背景下，就形成了預(yù)期與現(xiàn)實(shí)之間的反差，從而使得資金失望，所以，短線A股的走勢(shì)仍難言樂觀。
煤炭股走勢(shì)堪憂
更為重要的是，當(dāng)前A股所背靠的產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了較大的變化，有些產(chǎn)業(yè)的布局甚至可以說是巨變。比如說，能源產(chǎn)業(yè)，由于美國(guó)加大了對(duì)頁巖氣的開發(fā)力度，在此背景下，美國(guó)的煤炭需求陡降，便宜的美國(guó)產(chǎn)的煤炭正在亞洲等新興國(guó)家尋找市場(chǎng)，從而使得目前全球的能源格局發(fā)生了巨變，也就使得中國(guó)沿海港口煤價(jià)暴跌，在近幾個(gè)交易日，甚至跌幅達(dá)到近10%。所以，作為A股低市盈率群體之一的煤炭股的股價(jià)走勢(shì)或?qū)⒃诮诶^續(xù)低迷，從而不利于本周A股的走勢(shì)。
當(dāng)然，禍兮福所依。煤炭?jī)r(jià)格的急跌對(duì)煤炭股會(huì)產(chǎn)生較大殺跌能量，但是對(duì)于電力股來說，則是一個(gè)利好消息。因?yàn)榻陙?，電力與煤炭是一對(duì)冤家，煤炭?jī)r(jià)格的下跌，必然會(huì)使得電力行業(yè)的盈利能力回升。更何況，目前電力股還面臨著2011年四季度電價(jià)上調(diào)以及進(jìn)入降息周期的利好驅(qū)動(dòng)。隨著降息周期的來臨，重資產(chǎn)的公司因大量貸款的存在，或?qū)⑹芤嬗诮迪⒅芷?。既如此，降息周期也使得電力股的盈利能力回升。因此，電力股有望成為近期市?chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)。
短線料下尋支撐
綜上所述，當(dāng)前A股市場(chǎng)的短線趨勢(shì)的確不易過分樂觀。畢竟目前市場(chǎng)存在著典型的內(nèi)在調(diào)整壓力，直接體現(xiàn)在盤面中，那就是地產(chǎn)股、煤炭股甚至包括中國(guó)石油等能源股很可能將在本周繼續(xù)充當(dāng)空軍先鋒?？磥?，上證指數(shù)需要進(jìn)一步尋找新的支撐點(diǎn)位。
不過，危與機(jī)是相伴相隨的，煤炭?jī)r(jià)格下跌也就對(duì)應(yīng)著電力股的回升，所以，此類個(gè)股會(huì)成為市場(chǎng)的熱點(diǎn)，從而在一定程度上緩解市場(chǎng)的恐慌情緒。循此思路，在操作中建議投資者積極跟蹤電力股、膠帶股（天然橡膠、合成橡膠的急跌必然會(huì)惠及）。（秦洪）
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