7月行情翻身有望 中報業(yè)績浪可期
分析人士認為，全球央行再施貨幣寬松政策，市場“戴維斯雙殺”現象以及中報業(yè)績預增等三大利好因素作用下，或將促成7月的“翻身”
■ 實習生 郝志遠
上周五，滬指受央行降息消息影響，上演逆轉,再上2200點關口，報收2223.58點，日K線上看指數近期呈小雙底形態(tài)，成交量明顯放大。
展望后市,分析人士認為，有三利好可能促成市場7月“翻身”。首先，全球央行再度聯手實施貨幣寬松政策；其次，股票市場“戴維斯雙殺”現象有望緩解；第三，中報預喜股有望迎來中報業(yè)績浪。
全球央行再施貨幣寬松政策
政策方面，7月5日中國人民、歐洲央行相繼宣布降息，英國央行同日宣布啟動規(guī)模達500億英鎊的新一輪貨幣刺激政策。分析人士認為，此次全球步調一致降息一方面有利于全球經濟實現“共振”，也對宏觀調控提出了新的要求。
首先，降息此舉有望重新調動投資，重鑄實體經濟活力。今年以來，歐債危機愈演愈烈，年初至今市場雖不斷傳出多版本解決方案，卻并未形成實質性突破，外圍市場受歐債危機影響不斷下跌。未來，隨著歐債危機的不斷發(fā)酵，中國進出口情況更難言樂觀。
作為推動中國經濟增長另一動力的投資，將為保證經濟增速承擔更多的責任。但年初至今年房地產市場低迷的態(tài)勢，卻在向市場昭示其難堪重任。數據顯示，5月份房地產景氣指數為94.9，已連續(xù)11個月走低。
對此，分析人士分析認為，此次央行降息，削減房地產貸款利率，已經一定程度上刺激了購房剛需，導致5月，6月份房地產市場成交量大幅上漲，房地產市場溫和回暖。另外，雖然到目前針對第二套和第三套房的限購限制并未放松，房地產市場重新加速并不太現實，但當前房產市場以價換量的交易狀況，卻部分解決了房地產企業(yè)的資金困境。還有，此次降息更是降低了房地產企業(yè)的融資成本，為其再投資創(chuàng)造了良好的貨幣環(huán)境。實際上，中國房地產價格距最高點已經下跌了3%—4%，房地產可支付能力已得到改善，預計房產價格未來將在一個較低的水平上穩(wěn)定下來。
其次，央行降息有望保持物價穩(wěn)定，提升企業(yè)經營業(yè)績。
本周將迎來數據密集發(fā)布期，6月CPI、二季度GDP等經濟指標悉數登場。根據45家知名機構和經濟學家對6月經濟數據的預測結果顯示，6月份CPI同比漲幅均值為2.4%，較5月3%的真實值降低了0.6個百分點；PPI同比均值-1.7%，較5月真實值降幅擴大。此次央行下調存貸款利率有幫于商品價格企穩(wěn)，隨著商品價格穩(wěn)定溫和上漲，企業(yè)業(yè)績有望走出下滑低迷態(tài)勢，不斷下滑的物價指數也為央行打開了貨幣政策進一步寬松操作的空間。
但央行時隔不足月日的再次降息，在提振實體經濟的同時，卻對宏觀貨幣調控提出了新的要求。事實上，本次降息造成了人民幣與美元的利差收窄，致使美元受捧。2012年二季度間，人民幣對美元貶值了0.48%。中國眾多進出口貿易企業(yè)已經開始增加美元的留存，這就減少美元換成人民幣流入實體經濟領域。對此，市場分析人士分析預測，6、7月份外匯占款可能重回負增長，央行實體經濟貨幣投放面臨新的挑戰(zhàn)。
“戴維斯雙殺”引導反彈
近期，周期性行業(yè)接連出現經典的“戴維斯雙殺”現象。所謂的戴維斯雙殺現象，簡單闡述就是，由于利潤持續(xù)下滑，以及市場估值走低造成的股票倍乘下跌現象。
縱觀市場近期表現，券商、機械、水泥、鋼鐵、風電、光伏等等產能過剩或業(yè)績下滑的行業(yè)個股紛紛出現大跌，與此同時，上述行業(yè)公司不斷發(fā)出業(yè)績預虧、預減公告，呈現明顯雙殺特征，未來周期性個股的估值水平或因為公司業(yè)績大幅下滑從而抬升，市場投資者，對于行業(yè)和企業(yè)業(yè)績下滑的擔憂早已超過了對降息的期盼。
分析人士認為，戴維斯雙殺和雙擊現象是經濟周期中極端衰退和繁榮的表現，戴維斯雙殺雙擊現象周而復始從而形成股票市場的牛熊轉換。在轉換的過程中，則會出現利潤或估值引起的各種“單殺”和“單擊”。如今，滬深300市盈率走到了10倍的歷史最低，未來再出現估值大幅“單殺”的概率不高。受國家宏觀調控影響，后市上市公司業(yè)績可能企穩(wěn)，市場有望反彈上漲。
中報業(yè)績浪有望到來
據同花順iFinD數據統計顯示，截至最新交易日，滬深兩市共525家公司中報預喜，占已經公布中期預告公司比60%，有378家公司業(yè)績同比下滑。
盡管中報預披的公司數量僅911家，不過從當前數據看，分析人士預計上市公司整體業(yè)績增長并不樂觀。當前股市已處于歷史估值低點，下半年隨著利率調降等調控政策及國際經濟形勢趨穩(wěn)，上市公司的整體業(yè)績有望回升。
在具體中報行情的布局上，東海證券認為，行業(yè)配置上應遵循兩條主線，即業(yè)績增長穩(wěn)定或確定性改善的行業(yè)，如醫(yī)藥生物、餐飲旅游；以及政策利好不斷催化的板塊，如非銀行。調整比較充分、仍然存在政策微調預期的房地產，以及受益于基本金屬價格大漲的有色金屬板塊也有望迎來修復性的反彈。（郝志遠）
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