增量資金入場(chǎng)市場(chǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)換 短線看周期股
金百靈投資 秦洪
昨天市場(chǎng)出現(xiàn)了震蕩中重心上移的走勢(shì)。上證指數(shù)因?yàn)閺?qiáng)周期性個(gè)股的反抽，一度擺出沖擊2200點(diǎn)的態(tài)勢(shì)。雖然最終上證指數(shù)未能站上2200點(diǎn)，但市場(chǎng)量能漸趨放大，說明有增量資金有序入場(chǎng)，短線A股或醞釀著一輪反彈。那么，這一反彈預(yù)期能否成為現(xiàn)實(shí)呢？
增量資金入場(chǎng)
其實(shí)，昨天A股的反抽在7月11日就有苗頭，主要是因?yàn)檩浾撆L(fēng)再吹，尤其是關(guān)于刺激投資穩(wěn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的信息，令人鼓舞。受此影響，強(qiáng)周期性個(gè)股的水泥股群起沖擊漲停板。而據(jù)以往慣例，一旦有關(guān)于刺激投資增長(zhǎng)的輿論出現(xiàn)，那么，強(qiáng)周期性個(gè)股會(huì)次第反彈，所以一些敏感的分析人士就指出，工程機(jī)械、煤炭等強(qiáng)周期性個(gè)股仍有望在接下來的走勢(shì)出現(xiàn)領(lǐng)漲的態(tài)勢(shì)，果不其然，昨日煤炭股出現(xiàn)了大幅飆升的態(tài)勢(shì)，從而牽引著A股出現(xiàn)反彈。
不過，筆者也注意到，由于當(dāng)前A股存量資金相對(duì)封閉且存量資金的數(shù)量并不樂觀，所以，強(qiáng)周期性個(gè)股的反抽帶來了一個(gè)現(xiàn)象，那就是資金紛紛出逃作為近期市場(chǎng)主線的弱周期性主線。譬如，從昨日盤面看，一方面是五糧液、凱樂科技、維維股份等白酒股沖高受阻回落，另一方面，醫(yī)藥股中的山大華特等個(gè)股也紛紛沖高回落。也正是因?yàn)檫@個(gè)原因，昨日A股終究沒能沖上2200點(diǎn)。
但慶幸的是，昨日A股市場(chǎng)的成交量漸趨放大，或許能緩解上述“此消彼長(zhǎng)”的盤面特征。而且，盤面上還有兩個(gè)積極的現(xiàn)象：
首先，滬市的量能在昨日罕見地超越了深市，這說明強(qiáng)周期性個(gè)股的反抽得到了部分存量資金的認(rèn)可。畢竟，無論是股還是煤炭股，它們的靜態(tài)估值還是很有吸引力的。所以，易于吸引部分短線活躍資金的跟蹤。
第二，關(guān)于降準(zhǔn)的呼聲與預(yù)期漸趨強(qiáng)烈。這就意味著整個(gè)社會(huì)的資金面將進(jìn)一步寬松，從而有望出現(xiàn)“大河有水，小溪不會(huì)干涸”的特征。也就是說，A股市場(chǎng)未來的資金面困境有望緩和，多頭兩線作戰(zhàn)所帶來的資金面壓力也將隨之緩和。
多頭逆勢(shì)而動(dòng)
基于上述特征，筆者對(duì)當(dāng)前A股市場(chǎng)的觀點(diǎn)有所改變，即傾向于認(rèn)為在2200點(diǎn)下方短線開始面臨著一定的投資機(jī)會(huì)。這不僅僅是因?yàn)榻诔山涣砍掷m(xù)放大所帶來的買盤力量增強(qiáng)的因素，而且還在于這么兩個(gè)新的信息。
第一，昨天A股逆、歐股而反抽。昨天全球很有意思，雖然韓國(guó)央行等其他國(guó)家的央行紛紛降息，但相對(duì)應(yīng)的是，亞太股市、歐洲股市依然陰云密布，港股在昨日大跌，歐股也是大幅低開低走，而A股卻一枝獨(dú)秀，成為昨日亞太股市中的強(qiáng)勢(shì)指數(shù)。面對(duì)如此外圍走勢(shì)，多頭仍然有底氣拉升A股，這說明多頭對(duì)后續(xù)的判斷漸趨樂觀，尤其是在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不振的背景下，可以說，目前多頭對(duì)于政策拐點(diǎn)的預(yù)期非常強(qiáng)烈。既如此，短線A股的確有望企穩(wěn)。
第二，銀行股、煤炭股等品種有望持續(xù)強(qiáng)硬。雖然上述兩個(gè)板塊未來的盈利預(yù)期不佳，其中煤炭股還面臨著國(guó)內(nèi)產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張、國(guó)外進(jìn)口煤增多的雙重沖擊，但畢竟目前煤價(jià)背景下，煤炭生產(chǎn)商的盈利能力仍然強(qiáng)大。所以，目前的低估值優(yōu)勢(shì)仍有望延續(xù)，從而賦予短線反抽的底氣。更何況，關(guān)于刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的政策預(yù)期也賦予了多頭敢于驅(qū)動(dòng)銀行股、煤炭股作為反抽先鋒的底氣。退一步講，此類個(gè)股即便不會(huì)成為反抽先鋒，但由于寬松政策預(yù)期的強(qiáng)烈，此類個(gè)股也不會(huì)再度深幅下跌，從而穩(wěn)住，讓多頭有更多的底氣出擊短線強(qiáng)勢(shì)股。
綜上，A股的短線走勢(shì)可能會(huì)有所樂觀。一是上證指數(shù)可能會(huì)在震蕩中重返2200點(diǎn)。二是市場(chǎng)的主戰(zhàn)場(chǎng)可能會(huì)有所變化，現(xiàn)在流行的白酒股、醫(yī)藥股或因短線漲幅過大而有所休整，部分資金從而轉(zhuǎn)戰(zhàn)強(qiáng)周期性個(gè)股。
關(guān)注質(zhì)優(yōu)個(gè)股
在操作中，建議投資者在控制倉(cāng)位的前提下仍可相對(duì)積極地出擊。其中，有兩類個(gè)股可跟蹤：一是題材多且目前估值便宜的品種，比如說上海綠新，2011年的高含權(quán)方案未實(shí)施且公司持續(xù)收購(gòu)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，目前動(dòng)態(tài)估值低，可跟蹤，類似個(gè)股還有很多；二是符合產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)的品種，譬如醫(yī)療服務(wù)業(yè)的迪安診斷、種業(yè)的荃銀高科、農(nóng)業(yè)機(jī)械化的新研股份等。
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