經(jīng)濟周期成次新股試金石 醫(yī)藥亮麗制造業(yè)黯淡
上市公司2012年年報和今年一季報業(yè)已披露，對于近年上市的“次新股”而言，盡管大多數(shù)都曾經(jīng)掛著“新興行業(yè)”的光環(huán)，但在2012年經(jīng)濟增速放緩的背景下，不同行業(yè)都出現(xiàn)了分化，而經(jīng)濟周期考驗，成為了這些“次新股”的試金石。
數(shù)據(jù)顯示，在2010年到2012年掛牌上市的公司當(dāng)中，有著剛性需求和環(huán)保概念的醫(yī)藥生物、公共事業(yè)等行業(yè)在2012年的經(jīng)濟放緩背景下，大部分上市公司依然取得了業(yè)績增長，業(yè)績較好的還包括受惠上市廣告效應(yīng)的食品飲料等行業(yè)；而交運、化工、電子等設(shè)備制造業(yè)，則出現(xiàn)了較大面積的下滑。
醫(yī)藥食品成長依舊
不少公司頂著環(huán)保概念“光環(huán)”，在2012年顯示出良好的成長速度，在過去三年上市的公共事業(yè)公司當(dāng)中，除業(yè)績同比下滑超過七成的易世達(dá)（300125）（300125.SZ）和三維絲（300056）（300056.SZ）外，其余16家公司都實現(xiàn)了業(yè)績的成長，尤其是多家污水處理概念股表現(xiàn)出色。
有環(huán)保行業(yè)分析師對《第一財經(jīng)日報》記者稱，盡管有環(huán)保概念支撐，但易世達(dá)和三維絲所依賴的客戶，都屬于污染程度較高的行業(yè)，在節(jié)能減排和宏觀調(diào)控背景下，自然不可避免受到影響，投資環(huán)保行業(yè)應(yīng)當(dāng)對此有所注意。
醫(yī)療事業(yè)有著剛需的概念，也有著抗經(jīng)濟周期的特色，而在過去三年上市的57家公司當(dāng)中，有41家出現(xiàn)了2012年歸屬于母公司股東凈利潤同比增長的情況，占比逾七成。
一位醫(yī)藥行業(yè)分析師稱，盡管醫(yī)藥生物行業(yè)與經(jīng)濟周期相關(guān)性不大，但對于某些醫(yī)藥企業(yè)而言，由于政府對其產(chǎn)品有相應(yīng)限價政策，而在人力成本、原材料成本繼續(xù)上漲的背景下，企業(yè)無法轉(zhuǎn)嫁成本上升的壓力，這使得部分藥企出現(xiàn)了業(yè)績下滑的情況。此外，部分產(chǎn)品質(zhì)量事件也對相關(guān)公司業(yè)績有較大影響。以嶺藥業(yè)（002603）（002603.SZ）稱，主導(dǎo)產(chǎn)品均為膠囊劑型，受“毒膠囊”事件影響，產(chǎn)品銷售收入較上年同期出現(xiàn)下降，2012年歸屬于上市公司股東的凈利潤1.86億元，同比下降59.08%。
銀河證券研究報告認(rèn)為，基于看好行業(yè)內(nèi)生需求增長以及目前各項政策有利于資源向優(yōu)勢企業(yè)集中的態(tài)勢，維持對行業(yè)推薦評級。目前最看好家用醫(yī)療器械板塊，隨著自我醫(yī)療保健意識的提升以及一些常見病自我監(jiān)控知識的普及，家用醫(yī)療器械市場滲透率的大幅提升將帶來行業(yè)旺盛的需求。
另一方面，食品飲料行業(yè)總體業(yè)績也較好，過去三年上市的18家公司只有13家業(yè)績向好。一位食品飲料行業(yè)分析師認(rèn)為，相關(guān)公司在上市后可以大大提高產(chǎn)品知名度，從而吸引更多消費者品嘗，起到較強的廣告效應(yīng)作用，上市后往往因為銷量增加而業(yè)績向好；不過也有部分企業(yè)受累于消費者擔(dān)憂其食品質(zhì)量安全。
制造業(yè)受累經(jīng)濟低迷
盡管頂著新興行業(yè)的“光環(huán)”，電子行業(yè)在2012年的整體表現(xiàn)相比上述行業(yè)都要遜色得多。過去三年上市的公司當(dāng)中，64家公司有43家出現(xiàn)了業(yè)績下滑，占比超過三分之二。華泰證券（601688）近日發(fā)布的研究報告稱，全球經(jīng)濟復(fù)蘇前景障礙重重，企業(yè)IT支出難有顯著改善，行業(yè)整體產(chǎn)能仍處于飽和狀態(tài)。
而電子行業(yè)當(dāng)中，其中因為產(chǎn)能過剩以及外需不足等原因，照明企業(yè)都有著各種各樣的苦衷，有部分業(yè)績“變臉”的企業(yè)都因為披露不足而遭到監(jiān)管部門的處理。一位照明行業(yè)高管稱，2011年之前，擁有LED概念的照明企業(yè)增長速度都很快，無論國內(nèi)外市場都增長迅速，不過2012年之后其市場增長的停滯，以及經(jīng)濟環(huán)境的改變都是此前未能預(yù)料到的。
例如2012年凈利潤下滑達(dá)近九成的“次新股”珈偉股份（300317）（300317.SZ），證監(jiān)會認(rèn)為，在其發(fā)行上市過程中，對于存在的2012年第一季度銷售收入及凈利潤出現(xiàn)較大幅度下滑，且將對全年業(yè)績產(chǎn)生重大影響的事項，珈偉股份及相關(guān)中介機構(gòu)未如實說明。而同樣業(yè)績下滑的勤上光電（002638）（002638.SZ）則稱，此前未按要求披露關(guān)聯(lián)方，直到媒體曝光后才承認(rèn)大額交易的實際關(guān)聯(lián)性質(zhì)。
數(shù)據(jù)顯示，因為經(jīng)濟放緩和需求不振等因素，機械設(shè)備、信息設(shè)備、家用電器、交運設(shè)備、有色金屬行業(yè)的“次新股”，都有超過一半企業(yè)的業(yè)績下滑。交運設(shè)備當(dāng)中，39家企業(yè)有25家業(yè)績下滑。其中比亞迪（002594）（002594.SZ）和廣汽集團（601238）（601238.SH），分別因為新能源汽車發(fā)展低于預(yù)期，日系合作品牌汽車銷量不佳，出現(xiàn)了業(yè)績下滑。
此外，AH價差最大的浙江世寶（002703）（002703.SZ）回歸A股后也沒能夠提交一份滿意答卷，受國內(nèi)經(jīng)濟形勢低迷、汽車行業(yè)增速下滑的不利影響，經(jīng)營業(yè)績下降，出口伊朗的汽車轉(zhuǎn)向器業(yè)務(wù)也受到國際經(jīng)濟制裁影響。而首家回歸中小板的山東墨龍（002490）（002490.SZ）也經(jīng)歷高增長后，聲稱受經(jīng)濟大環(huán)境影響，產(chǎn)品銷售價格低迷，連續(xù)兩年業(yè)績下滑。上述多家回歸A股的公司都無情“變臉”，這也導(dǎo)致投資者損失慘重。
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