太極股份：優(yōu)勢正在顯現(xiàn) 公司又中大標
事件：公司公告，公司參與了中國鐵道部“新一代客票系統(tǒng)一期工程項目”的公開招標，并于近期收到招標代理機構中國鐵路建設投資公司發(fā)來的中標通知書，確認正式中標鐵道部“新一代客票系統(tǒng)一期工程項目”。
點評：
中標金額大，對業(yè)績影響明顯。本次中標項目包括第一生產(chǎn)中心軟硬件設備集成、機房強弱電布線系統(tǒng)和監(jiān)控系統(tǒng)。本次中標金額約1.99 億元，相當于2011 年度營業(yè)收入的8.7%。如果項目順利實施，將會對公司2012 年度經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生積極的影響。
新一代客票系統(tǒng)分步進行，還有后續(xù)建設工程。鐵路新一代客票系統(tǒng)自年初開始規(guī)劃和設計，采取了分步建設的方案。2012 年底前完成一期工程建設任務，預計2013 年底前完成二期工程建設，2015 年底前完成全部工程建設。通常前后期工程關聯(lián)較大，如果一期工程順利完成，無疑公司將在后續(xù)工程競爭中占有先機。
公司綜合實力優(yōu)勢正在顯現(xiàn)，中標將是常態(tài)。公司長期從事政府、公共事業(yè)、金融等領域大型系統(tǒng)集成項目，在品牌、技術和工程經(jīng)驗等方面具備了明顯優(yōu)勢。正因為如此，除本項目外2012年公司先后還中標了中國人保南方信息中心基礎設施運維服務項目、中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行珠海備災中心硬件維保項目、海南省電子政務公共平臺頂層設計項目等。
盈利預測：我們維持前期盈利預測，預計公司2012~2014 年公司營業(yè)收入26.99 億元、32.83億元和40.02 億元，同比分別增長18.18%、21.61%和21.92%，EPS 分別為0.63 元、0.82 元和1.08。目前股價對應市盈率分別為28 倍、22 倍、17 倍，維持“買入”評級。
風險因素：業(yè)務過度集中于政府、公共事業(yè)少數(shù)行業(yè)；人力流失和成本上升對IT 咨詢等業(yè)務影響大。
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