證券業(yè)首份年報出爐 興業(yè)證券凈利微增9%
3月7日晚間，上市券商首份年報出爐。
憑借著不俗的投資實力，興業(yè)證券(601377.SH)在自營、資管和基金三塊買方業(yè)務的“保駕護航”下，以微增的業(yè)績跑贏行業(yè)。但在全行業(yè)創(chuàng)新加速的背景下，興業(yè)證券的資本金顯得捉襟見肘，有做大資產(chǎn)負債表的強烈沖動。
業(yè)績微增
投資業(yè)務保駕護航
年報顯示，興業(yè)證券2012年實現(xiàn)營業(yè)收入25.39億元，歸屬于上市公司股東凈利潤4.76億元，較上年同期分別增長9.69%和9.42%。基本每股收益0.22元，業(yè)績好于行業(yè)整體水平。
根據(jù)中國證券業(yè)協(xié)會公布的行業(yè)2012年經(jīng)營數(shù)據(jù)，114家證券公司累計實現(xiàn)營業(yè)收入1294.71億元，同比下降5%，累計實現(xiàn)凈利潤329.30億元，同比下降16%。114家證券公司中99家實現(xiàn)盈利，仍有15家證券公司出現(xiàn)虧損。
在四大傳統(tǒng)業(yè)務中，興業(yè)證券的自營和資管業(yè)績同比上升，投行和經(jīng)紀業(yè)務下滑明顯。數(shù)據(jù)顯示，興業(yè)證券實現(xiàn)證券自營投資收益和公允價值變動合計7.13億元，自營業(yè)務收入同比暴增518.15%，資管業(yè)務收入增長26.61%。
而受市場交易量下降和股權融資項目發(fā)行不均衡的影響，其證券經(jīng)紀業(yè)務收入同比減少19.17%，江西、湖南等10多個省級地區(qū)的營業(yè)部營業(yè)利潤都為負數(shù)。投資銀行業(yè)務收入同比下滑39.78%，但固定收益業(yè)務卻有大幅增長。
另外，數(shù)據(jù)顯示，興業(yè)證券控股子公司興業(yè)全球基金也在去年實現(xiàn)凈利潤1.97億元，同比下滑12%，但也為母公司貢獻不菲收入。
在創(chuàng)新業(yè)務方面，興業(yè)證券在董事會報告中表示正“有序開展”，去年全年實現(xiàn)融資融券利息收入8432萬元，股指期貨代理買賣業(yè)務大幅增長，發(fā)行2只中小企業(yè)私募債；推薦3家企業(yè)在代辦系統(tǒng)掛牌，參股海峽股權交易中心(福建)有限責任公司并即將投入運營。但管理層也坦言，各項創(chuàng)新業(yè)務仍在培育初期，對證券公司的盈利貢獻有限，短期內(nèi)還無法從根本上改變證券公司仍以傳統(tǒng)業(yè)務為主的收入結構，無法明顯改善證券公司的盈利狀況。
資金饑渴
急于做大資產(chǎn)負債表
在19家上市券商中，61億元的凈資本讓興業(yè)證券顯得有些捉襟見肘。隨著融資融券、約定購回等創(chuàng)新業(yè)務的發(fā)展，公司資金能否跟上業(yè)務的需要，將直接影響到公司發(fā)展戰(zhàn)略目標的實現(xiàn)。
國金證券一份研究報告指出，在目前行業(yè)創(chuàng)新的大環(huán)境下，做大資產(chǎn)負債表會是下一步券商經(jīng)營的關鍵。隨著多層次資本市場的發(fā)展和業(yè)務、產(chǎn)品種類的日趨豐富，將出現(xiàn)大量資產(chǎn)證券化、銷售交易、做市商等占用資本的新型業(yè)務，證券公司作為市場的主要參與者將從中獲取新的收入和利潤增長點。
興業(yè)證券明確表示，其業(yè)務模式將由依賴利潤表擴張向以資產(chǎn)負債表為主、兼顧利潤表擴張轉變。除了傳統(tǒng)的融資手段，證券公司將通過短融券、次級債等多種方式迅速擴大資產(chǎn)負債表，提高杠桿率，通過杠桿來提升整體的資本回報率。
1月25日，興業(yè)證券50億元非公開發(fā)行申請獲得證監(jiān)會通過，目前已經(jīng)啟動再融資工作。2月8日，興業(yè)證券稱已收到發(fā)行短期融資券無異議函。還將擇機采取發(fā)行債券、進行同業(yè)拆借以及其他經(jīng)主管部門批準的方式融入資金。
（彭潔云）
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