證金周評：非農(nóng)引爆反彈行情 白銀周末逆勢上漲
回顧分析：
上周4月1—5日，全球經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)事件云集，有非農(nóng)數(shù)據(jù)、四大央行決議以及歐洲央行行長德拉基講話，四大央行利率決議仿佛已被市場猜透，公布后市場反應(yīng)并不強(qiáng)烈，金銀價(jià)格影響頗為有限，于此同時(shí)，市場對美國adp就業(yè)數(shù)據(jù)不佳，導(dǎo)致其對周五的非農(nóng)數(shù)據(jù)猜測，成為市場主基調(diào)，對數(shù)據(jù)的預(yù)期猜測呈現(xiàn)明顯的分歧，導(dǎo)致市場情緒再次升溫。
周五在疲軟非農(nóng)數(shù)據(jù)帶動(dòng)下，海西銀價(jià)格三分鐘跳升70多點(diǎn)，迅速突破 5440元/千克，并在本周尾盤收于 5500元/千克下方。距當(dāng)周行情低點(diǎn)5379反彈100點(diǎn)左右。
周五之前，海西銀從周二開始連續(xù)二日急速下挫，并一度刷新逾 8個(gè)月低位至5379元/千克。對于周中銀價(jià)格急速下挫，分析人士并未給出明確的答案，沒有明確的突發(fā)性經(jīng)濟(jì)事件和數(shù)據(jù)導(dǎo)致行情下跌。
于此同時(shí)，國際黃金機(jī)構(gòu)相關(guān)人士表示，自本周二開始，盡管黃金價(jià)格下滑，但未平倉合約卻出現(xiàn)上升，表明黃金價(jià)格在目前水平支撐良好。那么是什么引起金價(jià)的大幅下滑呢，這里有兩種解釋，一種觀點(diǎn)認(rèn)為目前主導(dǎo)黃金走勢的是市場情緒而非事件因素，在沒有具體的暴跌因素的情況下，黃金投資者的緊張情緒令黃金下滑；還一種觀點(diǎn)認(rèn)為可能是因?yàn)殛P(guān)鍵技術(shù)支撐被跌破，引起了投資者的恐慌，黃金價(jià)格一度逼近下一級(jí)重要支撐區(qū)域1526-30美元/盎司。
周四美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克在講話中卻基本沒有提到經(jīng)濟(jì)與貨幣政策領(lǐng)域的前景展望狀況，這令市場投資者頗感失望。伯南克在講話中強(qiáng)調(diào)，美國民眾接受必要的金融教育是非常重要的，老伯看似漫不經(jīng)心地講話，同樣也令市場對周五將要公布的非農(nóng)數(shù)據(jù)的猜測籠罩了一層神秘色彩，最終公布結(jié)果與市場預(yù)測的大幅落差，也是推升周末行情反彈走強(qiáng)的一個(gè)重要誘因。
經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)：
美國——
數(shù)據(jù)顯示，美國 3 月份失業(yè)率繼續(xù)下滑，降至 7.6%，為 2008 年12 月來的最低水平，預(yù)期為 7.7%。美國勞工部周五（4月 5 日）公布的數(shù)據(jù)顯示，美國 3 月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增長 8.8 萬人，創(chuàng)下 2012年 6 月以來的最低增速，預(yù)期增長 20.0 萬人；2 月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)修正后為增長 26.8 萬人，初值為增長 23.6 萬人。
就疲軟的就業(yè)數(shù)據(jù)，美國財(cái)政部官員表示，非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)顯示，美國當(dāng)前的就業(yè)復(fù)蘇步伐仍未達(dá)到預(yù)期的水平，市場人士認(rèn)為這可能是受到了此前于 3 月 1 日開始的財(cái)政自動(dòng)減支措施的影響，而此后，隨著其美國自動(dòng)減持財(cái)政措施進(jìn)一步深入，美國經(jīng)濟(jì)可能會(huì)遭受更大的負(fù)面影響。如何順利度過因政府自動(dòng)減支影響下的就業(yè)數(shù)據(jù)的難關(guān)，也是當(dāng)局政府深思的問題。這也使市場對美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇和就業(yè)市場平穩(wěn)回升的擔(dān)憂情緒再次重燃。
歐洲方面——
英國央行周四結(jié)束為期兩天的貨幣政策會(huì)議后宣布，維持指標(biāo)利率在 0.5%不變，并將資產(chǎn)購買規(guī)模維持在 3750 億英鎊不變。英國央行此次利率決議結(jié)果符合市場普遍預(yù)期。該央行在公布貨幣政策決議后，未發(fā)表相關(guān)聲明。
歐洲央行周四公布利率決議，宣布維持關(guān)鍵再融資利率在 0.75%不變，一如市場普遍預(yù)期。相應(yīng)地，歐洲央行維持隔夜存款工具利率不變，并維持隔夜貸款工具利率在1.5%不變。自 2012 年 7 月份議息會(huì)議以來，歐洲央行一直都將再融資利率維持在 0.75%不變。
德拉基周四在新聞發(fā)布會(huì)上首先對利率決議進(jìn)行了評論，重點(diǎn)在于他表示“只要有必要，貨幣政策就會(huì)保持寬松”，同時(shí)他又表示“目前通脹壓力有限，經(jīng)濟(jì)有下行壓力”，而對于未來的行動(dòng)，他表示“歐洲央行將評估數(shù)據(jù)，準(zhǔn)備采取行動(dòng)”，這被市場解讀為歐洲央行在必要時(shí)會(huì)降息，歐元匯價(jià)隨著他的講話迅速下跌。不過不久，歐元又因?yàn)樗闹v話再度大幅反彈，因?yàn)榈吕直硎尽皻W洲央行的政策并不以匯率為目標(biāo)，匯率對增長以及物價(jià)穩(wěn)定都非常重要”，而對于歐元的作用，他表示“歐洲央行將采取一切措施支撐歐元”，隨著類似內(nèi)容發(fā)布，歐元匯價(jià)再度大幅攀升，一直持續(xù)到他講話結(jié)束。但貴金屬市場并無做出積極的反應(yīng)?？梢姎W元區(qū)的經(jīng)濟(jì)情況的發(fā)展?fàn)顩r，近期并不能在一定程度上左右貴金屬的價(jià)格走勢，反而牽動(dòng)貴金屬市場神經(jīng)的仍然是美國相關(guān)經(jīng)濟(jì)政策和境況的動(dòng)向。
下周焦點(diǎn)：
歐債局勢惡化的新消息似乎總是層出不窮。而隨著歐洲實(shí)體經(jīng)濟(jì)也進(jìn)一步陷入萎縮，對于歐元來說，顯然難言樂觀。下周重點(diǎn)關(guān)注歐元區(qū)財(cái)長會(huì)議，預(yù)計(jì)將繼續(xù)討論塞浦路斯援助計(jì)劃，此外希臘援助、斯洛文尼亞問題料將亦在話題之中。目前塞浦路斯援助計(jì)劃導(dǎo)致大額儲(chǔ)戶出現(xiàn)重大損失，不過斯洛文尼亞尚未在最近數(shù)日出現(xiàn)大筆資金流動(dòng)，此外有消息稱國際金主可能會(huì)推遲就向希臘發(fā)放下一筆援助款作出決定。
美國方面，首先奧巴馬將公布白宮 2014 財(cái)年的預(yù)算案，屆時(shí)兩黨將圍繞政府下一個(gè)財(cái)政年度的稅務(wù)和財(cái)務(wù)政策展開激烈討論。美國于近期生效的自動(dòng)減支計(jì)劃的弊端似乎已經(jīng)有所體現(xiàn)，隨著時(shí)間的推移，該計(jì)劃的弊端料將愈發(fā)明顯。若預(yù)算案進(jìn)展一如此前緩慢，料將推升避險(xiǎn)情緒，提振貴金屬價(jià)格。
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