基金公司上市之門開啟 40只影子基金股誰享盛宴
對于中小基金公司來說，上述硬性指標并不低。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2011年年底，國金通用、財通基金、富安達基金、紐銀梅隆基金、方正富邦等次新基金公司都是虧損。
對于剛成立的基金公司來說，成立之初燒錢較快。辦公室租金、人力成本、渠道費用等開支較大，一開業(yè)資本金就燒去三成也屢見不鮮。正因為如此，不少次新基金公司，如長安基金、浙商基金均在成立一年之后紛紛增資擴股。
不少新基金公司成立之時，都會制定三年目標，對于規(guī)模的要求即三年能夠達到一百億元，盈利方面則是三年后實現(xiàn)收支平衡。這也就意味著，次新基金公司基本在三年內清一色無緣上市。
如果說百億規(guī)模為生存線，那么根據(jù)2012年基金公布情況來看，大約20家基金公司規(guī)模均不足100億元。100億元規(guī)模以下的基金公司，收取的管理費尚不足以應付公司運營成本，特別是固定收益類產品占公司管理資產規(guī)模比例較大的基金公司，更是需要勒緊褲腰帶過日子。
事實上，這部分仍舊尚未盈利的基金公司是最渴求資金的，不過受制于上市盈利的門檻，這些公司是無緣上市?；鸸镜馁Y產規(guī)模、盈利水平和市場行情密切相關，所以基金公司能否上市同樣受制于大行情。
一級市場給出基金公司估值不菲， 然而，對比香港市場上的資產管理公司，可以發(fā)現(xiàn)，基金公司在二級市場更是炙手可熱，市場給出的估值毫不吝嗇。
惠理集團為金元惠理基金公司的外資股東，其于2007年登陸香港市場，目前成為香港唯一一家于主板上巿的資產管理公司。其發(fā)行之時，面向散戶發(fā)行部分獲得超額認購109倍，觸發(fā)了回撥機制，最終散戶獲配3.816億股發(fā)行量的一半。定價處于發(fā)行指導區(qū)間6.78港元-7.83港元的高端，相當于歷史市盈率14.3倍。
影子基金股的盛宴
基金公司一旦上市，受益者莫過于股東方。手握“原始股”便可坐享上市盛宴，可以預測的是，基金公司的IPO將會給各路持有基金公司的上市公司帶來新一輪炒作。
曾經(jīng)一度，基金公司的一次股權拍賣引起了影子基金股的躁動。2007年，原南方證券持有的銀華基金21%的股權進行拍賣，山西海鑫集團以11.8億元的價格一舉奪得。追述至2001年，銀華基金成立之際注冊資本金1億元人民幣，原南方證券作為發(fā)起股東出資2100萬，占有21%的股權。時隔僅6年時間，2100萬元的溢價高達5519%彼時，這一價格刷新了基金界的紀錄。
當年受此消息刺激，基金影子股迅速爆發(fā)。持有廣發(fā)基金的烽火通信，一周狂飆近40%。隨后，躁動的不只是基金影子股，參股券商、銀行、信托等金融機構的概念股紛紛遭遇爆炒。
梳理目前持有基金公司的上市公司可以發(fā)現(xiàn)，最具估值優(yōu)勢的莫過于中信證券。中信證券持有華夏基金69%的股份，截至2012年年底，華夏基金公募基金管理規(guī)模為2966億元，穩(wěn)居行業(yè)老大。
除此之外，廣發(fā)證券持有行業(yè)前十大基金公司易方達基金和廣發(fā)基金。華泰證券持有南方基金和華泰柏瑞基金、光大證券持有大成基金(微博)和光大保德信基金、海通證券持有富國基金(微博)和海富通基金、招商證券持有招商基金和博時基金、興業(yè)證券持有興業(yè)全球基金(微博)和南方基金，上述幾家券商均持有兩家大中型基金公司。除此之外，長江證券持有兩家規(guī)模相對較小的基金公司長信基金和諾德基金。（支玉香 深圳報道）
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