成長股或陷泡沫化階段 基金火線減持成長股
新興產業(yè)的投資機會中，業(yè)績確定性增長較大的新媒體板塊成為基金經理相對看好的對象。雖然當前新媒體板塊的估值水平已處于較高水平，但一些基金經理認為，很多成長性個股有著較好的一季報和加速向上的行業(yè)趨勢，而其他低估值板塊當前面臨著一些政策壓力，故不排除成長性板塊可能進入泡沫化階段。
博時行業(yè)基金經理劉建偉表示，目前比較難判斷未來市場的走勢，由于通脹高高低低，流動性不斷反復，年報公布預期喜憂參半，應對目前形勢作進一步觀察。他認為，當前應更多遵循業(yè)績驅動去尋找合適的投資標的，例如銀行、醫(yī)藥、消費和新興產業(yè)可以更多關注。
業(yè)績驅動因素反映在投資上，令基金經理印象深刻的可能是傳媒娛樂板塊，本報記者近期針對南方、博時、長城、景順長城等一批基金公司的調研采訪也發(fā)現(xiàn)，基金經理對于傳媒娛樂板塊的總體上持積極關注的態(tài)度，基金對傳媒娛樂的投資意愿顯著高于當前市場的另一熱點“環(huán)?！薄?/font>
“我個人認為環(huán)保板塊的一些表現(xiàn)更多的是炒作行情，相比之下傳媒板塊是新興產業(yè)中較為有確定性。”長城基金的一位基金經理接受《上海證券報》采訪時這樣認為，具有一定競爭力的環(huán)保上市公司并不多，而且多數(shù)公司的基本面比較勉強，很多環(huán)保公司的盈利能力表現(xiàn)并不好。
深圳一家超大型基金公司對本報記者也表示，新興產業(yè)的投資中可以重點關注消費升級，而傳媒娛樂是消費升級中業(yè)績確定性增長較大的板塊?！靶旅襟w主要上市公司都取得較高的業(yè)績增長，但環(huán)保股業(yè)績增長比較有吸引力的可能就只有碧水源?！鄙鲜鋈耸空J為環(huán)保股的投資可能還在于精選優(yōu)質公司，但新媒體板塊的投資機會可能是整個細分行業(yè)的。
傳媒娛樂長期較為確定的業(yè)績增長也使得此類品種成為今年以來A股最為搶眼的品種，基于互聯(lián)網金融的東方財富今年以來漲幅高達64%，視頻門戶網站中的樂視網今年以來股價漲幅超過40%，廣告領域的省廣股份更是出現(xiàn)超過85%的股價漲幅。新興媒體的出現(xiàn)改變了用戶的生活習慣，提升了生活便捷性，也因此不斷侵蝕傳統(tǒng)媒體的市場。與此同時，海通證券昨日發(fā)布的研究報告也認為，在傳統(tǒng)傳媒沒有明確投資邏輯的情況下，板塊的投資熱點依舊將由成長股主導，預計成長股的行情有可能持續(xù)較久。隨著各項調控政策陸續(xù)推出，周期股對資金的吸引力在降低,傳媒成長股因其周期性較弱、行業(yè)景氣階段以及2C業(yè)務的爆發(fā)性而將吸引市場的關注度，傳媒領域的成長性公司正處于活躍的發(fā)展階段,事件性機會將貫穿全年從而提供不錯的股價催化劑。
值得一提的是，消費領航混合基金基金經理卞亞軍昨日也認為，無論是出于政府轉變拉動經濟增長方式的意圖，還是出于中國經濟自身的增長規(guī)律，中國經濟在中長期面臨結構轉型和內需升級已經形成趨勢。相應的，A股市場中長期的超額收益投資機會在很大概率上將持續(xù)地指向符合經濟結構轉型和內需升級要求的成長性個股；而傳統(tǒng)的與固定資產投資相關的估值波動性很大的強周期板塊似乎已經不具備全局意義上的投資價值，有的也只是階段性的、脈沖性的機會，且對買點和賣點把握的難度較大。
上述觀點實際表明了新興成長的確定性增長可能越來越多的占據(jù)投資人的視野，反映在A股行情上，新興的傳媒娛樂板塊已經成為當前A股估值較高的板塊，表明了資金對這一領域持有較高的預期。（記者 安仲文 編輯 于勇）
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