原油期貨計(jì)價(jià)方式存爭(zhēng)議 最快明年上半年推出
對(duì)于是以人民幣還是美元作為計(jì)價(jià)方式，各方說(shuō)法尚有爭(zhēng)議
日前，在“第八屆中國(guó)國(guó)際期貨大會(huì)”上，原油期貨成為熱議的焦點(diǎn)話題。相關(guān)人士對(duì)其上市時(shí)間、意義和籌備工作等做出了全面介紹。
中國(guó)證監(jiān)會(huì)副主席姜洋表示，經(jīng)過(guò)組織和多方努力，原油期貨仍在繼續(xù)推進(jìn)當(dāng)中，而剛剛發(fā)布實(shí)施新的期貨交易管理?xiàng)l例，正是為了原油期貨、國(guó)債期貨等市場(chǎng)重大創(chuàng)新提供了法規(guī)基礎(chǔ)。
上期所能源化工部總監(jiān)陸豐表示，目前原油期貨全部準(zhǔn)備就緒，各項(xiàng)材料已提交給各部委，待同意后即可納入上市時(shí)間表內(nèi)。不過(guò)，原油期貨將采用何種計(jì)價(jià)方式，各方說(shuō)法尚不統(tǒng)一。
最快明年上半年問(wèn)世
通過(guò)了解，原油期貨各項(xiàng)材料已提交給外匯管理局、海關(guān)總署等相關(guān)機(jī)構(gòu)，目前仍然處于審批階段，而監(jiān)管層相關(guān)人士也證實(shí)，原油期貨上市也正在大力推進(jìn)中。
12月1日，經(jīng)過(guò)國(guó)務(wù)院修改頒布的新版期貨交易管理?xiàng)l例正式實(shí)施，條例新修訂重要的方面是為適應(yīng)推出原油期貨的需要，為境外投資者直接進(jìn)入原油期貨交易鋪路。監(jiān)管層表示，力求將中國(guó)原油期貨市場(chǎng)打造成為國(guó)際化原油期貨，需要引入全球投資者和中介機(jī)構(gòu)參與，條例的修訂標(biāo)志著中國(guó)期貨市場(chǎng)對(duì)外開放和創(chuàng)新發(fā)展階段的到來(lái)。
某期貨公司總經(jīng)理在會(huì)議間隙接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示，此次國(guó)際期貨大會(huì)頻頻提及期貨市場(chǎng)的創(chuàng)新與改革，預(yù)示期貨市場(chǎng)的發(fā)展將有新的舉動(dòng)，而國(guó)債期貨和原油期貨等新品種也被多次提到會(huì)議內(nèi)容中，可見，監(jiān)管層對(duì)于原油期貨的推進(jìn)極為重視。按照這個(gè)推進(jìn)速度，明年兩個(gè)較為矚目的新品種很有可能上市，樂(lè)觀的看，原油期貨有望明年上半年問(wèn)世。
中期協(xié)副會(huì)長(zhǎng)兼秘書長(zhǎng)李強(qiáng)也表示，在中國(guó)期貨市場(chǎng)無(wú)限的發(fā)展機(jī)遇背景下，中國(guó)原油期貨的推出具有非常重要的價(jià)值和現(xiàn)實(shí)意義，希望原油期貨能夠盡快上市，為我國(guó)期貨市場(chǎng)的發(fā)展作出努力。
“希望在中國(guó)原油期貨上市后，CME也能夠與交易所進(jìn)行相關(guān)合作?！敝ゼ痈缟虡I(yè)交易所亞洲區(qū)總裁Julien Le Noble表示。據(jù)了解，早在兩個(gè)多月前，CME與上期所續(xù)簽了諒解合作備忘錄，根據(jù)諒解備忘錄，雙方將共同探討合作的可能方式，包拓在原油期貨上的合作。
計(jì)價(jià)方式尚存爭(zhēng)議
目前原油期貨在采用人民幣或美元計(jì)價(jià)方面，尚未有最終定論。不過(guò)，從技術(shù)角度來(lái)講，兩個(gè)幣種都不影響其上市運(yùn)行，因?yàn)樯掀谒淹瑫r(shí)制定了兩種運(yùn)行模式。
“從影響范圍來(lái)講，選擇人民幣，國(guó)內(nèi)投資者不需要面臨重大規(guī)則調(diào)整，但境外投資者需要適應(yīng)，而選擇美元?jiǎng)t正好反過(guò)來(lái)?！标懾S表示，這兩個(gè)幣種之間的選擇將由國(guó)家有關(guān)機(jī)構(gòu)綜合平衡考慮確定，交易所在兩種方案技術(shù)上同時(shí)測(cè)試，保持系統(tǒng)的穩(wěn)定性。
中信新際亞洲商品交易董事付鵬江表示，作為國(guó)內(nèi)三家中外合資期貨公司之一，非常期待原油期貨的上市。考慮到匯率風(fēng)險(xiǎn)方面，已美元計(jì)價(jià)再合適不過(guò)，但面對(duì)國(guó)內(nèi)眾多參與者和定價(jià)機(jī)制等問(wèn)題，以人民幣計(jì)價(jià)又較為妥當(dāng)。因此，無(wú)論是以哪種幣種計(jì)價(jià)，原油期貨等不可能滿足全部投資者的需求。
據(jù)了解，原油期貨與其它大宗商品相比存在六方面不同：一是市場(chǎng)運(yùn)行平臺(tái)不同；一般商品反映市場(chǎng)供需關(guān)系，而原油期貨是完全國(guó)際化平臺(tái)，將為其它商品期貨參與國(guó)際市場(chǎng)形成開拓市場(chǎng)。二是交易結(jié)算模式不同。三是交割模式不同；原油作為管制商品，是國(guó)內(nèi)不能夠自由貿(mào)易的典型商品，因此，如果想?yún)⑴c實(shí)物交割，只能放在保稅區(qū)中，使用完全報(bào)稅方式。四是市場(chǎng)服務(wù)對(duì)象不同；多數(shù)大宗商品服務(wù)于國(guó)內(nèi)的生產(chǎn)商、貿(mào)易商、和消費(fèi)者，而原油期貨將服務(wù)范圍擴(kuò)大到全球投資者中，其資源配置功能首先輻射遠(yuǎn)東地區(qū)，進(jìn)一步擴(kuò)大至全球市場(chǎng)上。五是目標(biāo)市場(chǎng)定位不同；從單純國(guó)內(nèi)基準(zhǔn)價(jià)市場(chǎng)延伸到區(qū)域國(guó)際基準(zhǔn)價(jià)市場(chǎng)。六是監(jiān)管模式不同；將采用“五位一體”的監(jiān)管模式，不過(guò)，在引入境外投資者后，必須要建立跨境聯(lián)合監(jiān)管機(jī)制，因?yàn)橥顿Y群體的復(fù)雜化給監(jiān)管帶來(lái)新的挑戰(zhàn)。
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