財(cái)政懸崖逼近 原油“忐忑”前行
隨著美國(guó)“財(cái)政懸崖”最后期限的逼近，無(wú)疑大宗商品將目光都轉(zhuǎn)向了它。12月18日，美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬與眾議院議長(zhǎng)、共和黨人博納再次會(huì)面，釋放轉(zhuǎn)機(jī)信息，原油、黃金等大宗商品“領(lǐng)頭羊”謹(jǐn)慎企穩(wěn)。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，如果“財(cái)政懸崖”能在12月底前化險(xiǎn)為夷，明年1月NYMEX2月原油突破91美元的可能性較大，甚至有可能再次突破100美元大關(guān)；如果不能在12月底前達(dá)成協(xié)議，則有可能跌破85美元關(guān)口，甚至可能跌穿80美元關(guān)口。
緊盯“財(cái)政懸崖”
美聯(lián)儲(chǔ)的“老花樣”量化寬松，似乎越來(lái)越對(duì)大宗商品失去了魅力，QE4推出后，黃金沒(méi)有大漲，原油、有色金屬都表現(xiàn)平平。
“漠視”QE4的同時(shí)，大宗商品卻緊盯著懸而未決的“財(cái)政懸崖”。據(jù)英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道，美國(guó)為避免財(cái)政懸崖的協(xié)議終于形成雛形，內(nèi)容包括增稅至少一萬(wàn)億美元，新減支措施至多為一萬(wàn)億美元，并提高債務(wù)上限。協(xié)商雙方希望在年底最后期限之前達(dá)成協(xié)議。
由于美國(guó)兩黨應(yīng)對(duì)懸崖曙光初現(xiàn)，昨日原油、黃金價(jià)格均有比較大的回升，其中NYMEX2月亞市盤中一度高走，上探88.36美元/桶或漲0.78%，COMEX黃金表現(xiàn)也不俗，破1700美元/盎司最高達(dá)1704.40美元/盎司。
實(shí)際上，國(guó)際油價(jià)已經(jīng)連續(xù)四個(gè)交易日收陽(yáng)。對(duì)此，海通期貨分析師林菁表示，原油近期企穩(wěn)跟整體市場(chǎng)氛圍轉(zhuǎn)好有關(guān)，但從供需面來(lái)看，后期供需格局逐步轉(zhuǎn)向?qū)捤傻念A(yù)期不變，因此走勢(shì)仍表現(xiàn)為區(qū)間震蕩。
林菁表示，“財(cái)政懸崖”如果觸發(fā)，將拖累美國(guó)GDP走勢(shì)，因?yàn)槊绹?guó)是原油的主要消費(fèi)國(guó)，需求的回落對(duì)油價(jià)產(chǎn)生壓力。但從各大機(jī)構(gòu)的反復(fù)警告來(lái)看，協(xié)議不達(dá)成的后果為兩黨無(wú)法承受的，因此最終財(cái)政懸崖問(wèn)題應(yīng)能平穩(wěn)度過(guò)，但兩黨拉鋸導(dǎo)致過(guò)程反復(fù)糾結(jié)。
從上周（12月10日至14日）美國(guó)眾議院議長(zhǎng)博納首次提出對(duì)年收入100萬(wàn)美元以上者征稅的建議來(lái)看，問(wèn)題在逐步向著解決的方向前進(jìn)。
原油“忐忑”前行
“財(cái)政懸崖”懸而未決之際，原油等大宗商品不得不選擇“忐忑”前行。國(guó)泰君安期貨研究所研究總監(jiān)陶金峰預(yù)計(jì)，12月底前NYMEX2月原油將繼續(xù)在85-91美元區(qū)間震蕩整理，價(jià)格重心略有上移，在90-91美元附近有較強(qiáng)的反彈阻力，85-86美元附近支撐力度較強(qiáng)。
林菁表示，布倫特原油方面，目前對(duì)WTI原油價(jià)差近期有所收斂，但仍處于相對(duì)高位，主要還是美國(guó)產(chǎn)量增長(zhǎng)引起庫(kù)存高企，使得美國(guó)市場(chǎng)對(duì)國(guó)際油價(jià)出現(xiàn)背離，WTI對(duì)國(guó)際油價(jià)的代表性降低。
新湖期貨研究員姚瑤表示，近期兩者價(jià)差有所擴(kuò)大，北海原油未來(lái)可能繼續(xù)減產(chǎn)，而美國(guó)原油供應(yīng)一直在增加，WTI交割地的庫(kù)存依然在高位，因此兩者基本面分化。中短期內(nèi)價(jià)差大幅縮小可能不大。
姚瑤說(shuō)，因?yàn)閺哪壳柏?cái)政懸崖問(wèn)題解決的進(jìn)度來(lái)看，美國(guó)政府避免懸崖的方案有成型的跡象，因此市場(chǎng)對(duì)此的擔(dān)憂減弱，而近期歐債問(wèn)題沒(méi)有重大利空，油價(jià)下行空間有所限制。
基本面上，近期美國(guó)汽油價(jià)格較低，可能促使圣誕假期期間居民駕車出行，刺激美國(guó)下游成品油消費(fèi)，但中東地區(qū)潛在的地緣政治風(fēng)險(xiǎn)仍存在；中國(guó)經(jīng)濟(jì)有所復(fù)蘇，需求預(yù)期強(qiáng)烈。
林菁預(yù)計(jì)，美原油在12月份處于傳統(tǒng)的取暖油旺季，從歷史走勢(shì)來(lái)看，上漲概率較大。且從目前庫(kù)存情況來(lái)看，雖然原油庫(kù)存高企，下游取暖油庫(kù)存處于相對(duì)低位。并且從整體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)來(lái)看，4季度還是略好于3季度。
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