國際油價下行空間有限
經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)利好、需求提振未能刺激國際油價抬升，近日市場心態(tài)隨著意大利這個歐元區(qū)第三大經(jīng)濟(jì)體的議會選舉而有所起伏。分析人士指出，在經(jīng)歷此輪調(diào)整之后，油價將企穩(wěn)回升，進(jìn)一步下行的空間有限
意選舉困局沖擊大
由于意大利出現(xiàn)選舉僵局，2月26日，倫敦洲際交易所4月交貨的北海布倫特原油期貨價格大跌1.73美元，收于每桶112.71美元，跌幅為1.51%。紐約商品交易所4月交貨的輕質(zhì)原油期貨價格下跌0.48美元，收于每桶92.63美元，跌幅為0.52%。
目前在歐元區(qū)，人們對意大利經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂已經(jīng)蓋過其他任何利好消息，如德國2月綜合PMI連續(xù)第三個月擴(kuò)張、該國第一季度經(jīng)濟(jì)有望重啟增長等。
意大利是歐元區(qū)的第三大經(jīng)濟(jì)體，此次議會選舉并沒有產(chǎn)生明確獲勝的政黨聯(lián)盟，市場擔(dān)憂未來意大利還將再次舉行選舉，并可能對該國的緊縮政策產(chǎn)生負(fù)面影響，從而令歐債危機(jī)再現(xiàn)波瀾。
2011年意大利債務(wù)高達(dá)1.9萬億歐元（約合2.5萬億美元），公共財政瀕臨破產(chǎn)，前總理貝盧斯科尼被迫下臺。隨后一年多時間里，看守總理蒙蒂組建的臨時政府勉力推行緊縮增稅、勞動力市場改革等，逐漸恢復(fù)意大利的國際信譽(yù)，但去年底貝盧斯科尼所在的自由人民黨突然表示不再支持蒙蒂政府，貝盧斯科尼再度加入選戰(zhàn)，他一旦當(dāng)選，將阻礙意大利推行削減國家支出并減稅的政策。
上海中期期貨分析師李宙雷在接受《國際金融報》記者采訪時表示，市場擔(dān)憂歐元區(qū)國家此前堅定的緊縮路線會發(fā)生動搖。在意大利選舉陷入僵局的消息帶動下，全球風(fēng)險資產(chǎn)遭到集體拋售，投資者擔(dān)心歐債危機(jī)卷土重來。不過，意大利目前的情況只能算是一個小插曲，并不會改變整個歐元區(qū)此前制定的方針，也就是說，歐債危機(jī)已經(jīng)過去，對市場的負(fù)面影響將不斷轉(zhuǎn)淡。
經(jīng)濟(jì)利好反應(yīng)平淡
近日，美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)頗為搶眼，特別是美國房地產(chǎn)市場延續(xù)復(fù)蘇勢頭。標(biāo)普／凱斯席勒房價指數(shù)報告顯示，2012年12月美國房價繼續(xù)上漲。在排除季節(jié)性因素之后，2012年12月，美國10個大城市房價環(huán)比上漲0.9%，如不排除季節(jié)性因素，環(huán)比上漲0.2%。2012年，美國全國房價指數(shù)上漲了7.3%。
另外，美國行業(yè)研究機(jī)構(gòu)大型企業(yè)聯(lián)合會2月26日公布的報告顯示，美國消費(fèi)者信心指數(shù)繼1月下跌后2月反彈，顯示美國消費(fèi)者對經(jīng)濟(jì)前景的看法改善。報告顯示，2月美國消費(fèi)者信心指數(shù)上升至63.3，該指數(shù)1月修正后為58.4。
不過，當(dāng)日美國聯(lián)邦儲備委員會主席伯南克在參議院金融委員會作證時表示，在美國當(dāng)前高失業(yè)率的情況下，需要繼續(xù)施行量化寬松的政策。
李宙雷表示：“伯南克發(fā)表言論稱，量化寬松政策是利大于弊，并提到其退出的前提是就業(yè)市場的徹底好轉(zhuǎn)，這與此前他的言論保持一致。目前，美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇的勢頭依然在延續(xù)，但就業(yè)市場并未發(fā)生徹底地好轉(zhuǎn)，因此美國的量化寬松政策恐將難以提前退出。量化寬松政策仍將對以美元計價的大宗商品價格形成一定的支撐作用。”
新湖期貨分析師姚瑤認(rèn)為，雖然美國經(jīng)濟(jì)處于復(fù)蘇中，但由于受到量化寬松政策爭議以及3月1日自動減支期限臨近的影響，經(jīng)濟(jì)利好對油價的支撐作用有限。
目前美國民主、共和兩黨仍存在分歧，如果不能就將于3月1日啟動的約850億美元的減支計劃達(dá)成一致，將會對美國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生拖累，并將沖擊大宗商品市場。
伊核談判增加波動
除去宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險外，原油市場還在關(guān)注伊朗和六國集團(tuán)（中國、俄羅斯、美國、法國、英國和德國）在哈薩克斯坦有關(guān)伊朗核計劃的談判，預(yù)計如果伊朗同意暫停最為敏感的核項目，六國可能限制制裁，原油風(fēng)險溢價將降低。
李宙雷指出，就原油基本面來看，2月國際三大能源組織均不同程度地上調(diào)了今年全球原油需求的增幅。其中，主要的依據(jù)是中國經(jīng)濟(jì)自去年第四季度以來回升，將帶動全球原油需求的增長。中國今年1月進(jìn)口原油2515萬噸，同比增長7.4%；進(jìn)口額達(dá)到199.42億美元，同比增長6.9%。整體上來看，今年第一季度原油需求仍將穩(wěn)步增長。
但萬達(dá)期貨分析師孟陽指出，意大利選舉結(jié)果的不確定性使得投資者擔(dān)心歐洲原油需求。美國當(dāng)?shù)卦彤a(chǎn)量增加，汽油庫存高企，使得從西歐出口至美國東海岸的汽油數(shù)量下滑。若歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景弱于預(yù)期，歐洲當(dāng)?shù)卦拖M(fèi)量的下滑幅度將超過預(yù)期的每天30萬桶。
姚瑤表示，目前宏觀面有不利因素存在，歐洲各國政局風(fēng)險加大，伊朗核問題可能造成國際油價波動，預(yù)期近期國際油價走勢偏空。
李宙雷認(rèn)為，在經(jīng)歷此輪調(diào)整之后，油價將企穩(wěn)回升，進(jìn)一步下行的空間有限。
（張競怡）
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