雅安災(zāi)后重建金融樣本：公益信托或再出山
4月20日8時02分，雅安7.0級地震。與全力搜救同時進行的，是各類救災(zāi)募捐活動的緊張開展。然而，慈善透明化的憂慮與呼聲近年不絕。
于是，國家慈善救助、民間基金會或慈善機構(gòu)之外的第三條公益捐助渠道——公益信托的重要作用再次被提及，作為一種可行路徑，公益信托或可成為災(zāi)后民間持續(xù)援助的選項之一。
記者了解到，雅安地震后，多家信托公司已在近日緊急研究相關(guān)金融產(chǎn)品的開發(fā)，信托業(yè)協(xié)會也在第一時間向67家信托公司發(fā)出倡議書，并組織協(xié)調(diào)有關(guān)民政部門，寄望加快推動設(shè)立公益信托參與災(zāi)后重建。
制度障礙
事實上，國內(nèi)真正意義上的公益信托項目，正源于汶川災(zāi)后重建。銀監(jiān)會曾于2008年6月2日緊急下發(fā)《關(guān)于鼓勵信托公司開展公益信托業(yè)務(wù)支持災(zāi)后重建工作的通知》，擱置多年的公益信托業(yè)務(wù)終于被提上議事日程，但因為各種制度性障礙，在短期繁榮后再度消聲。
公益信托，又稱慈善信托，通常由委托人提供一定的財產(chǎn)設(shè)立，由受托人對該財產(chǎn)進行管理處分，并將信托收益用于指定的公益目的，例如救濟貧困、救助災(zāi)民、扶助殘疾人等。
市場普遍觀點認為，信托模式應(yīng)該是發(fā)展公益事業(yè)最好的平臺，其最大的優(yōu)點在于專款專用，資金使用方向更加明確，比如學校的重建，地震孤兒的撫育等。
其次，公益信托的運作也具有較高的透明度，業(yè)內(nèi)人士介紹，信托公司一般對公益信托資金采取獨立賬戶、封閉管理的運作方式，必須設(shè)立獨立的信托監(jiān)察人，如果超過一年，要每年公告信托事物處理情況及財產(chǎn)狀況報告。
除此之外，作為受托人的信托公司資產(chǎn)管理能力比較強，有利于公益資產(chǎn)的保值增值。按照相關(guān)規(guī)定，公益信托財產(chǎn)只能投資于流動性好、變現(xiàn)能力強的國債、政策性金融債及中國銀監(jiān)會允許投資的其他低風險金融產(chǎn)品。更重要的一點是，通過信托計劃來進行慈善工作的運營成本更低，上述《通知》規(guī)定，“受托人管理費和信托監(jiān)察人報酬，每年度合計不得高于公益信托財產(chǎn)總額的千分之八。”
上海某信托公司高管曾在接受記者采訪時表示，信托公司對于開展公益信托業(yè)務(wù)還是有很大動力的，主要是在創(chuàng)新業(yè)務(wù)、信托制度上的探索和贏得市場口碑方面，至于回報，“盡量不虧本就好，不可能以盈利為目的，賺錢肯定不靠這個”。
然而盡管如此，公益信托在實際操作中仍然存在諸多制度性障礙，長期處于尷尬境地。北京某信托公司創(chuàng)新業(yè)務(wù)部人士認為，公益信托難以大規(guī)模開展主要原因即在于目前我國的公益信托制度還非常不完善，雖然2001年頒布并實施的《信托法》對此有過專章闡述，但缺乏具體的操作性條文。
而公益信托發(fā)展的另一個重要束縛，則是稅收問題。當前我國公益法人享有專門的稅收優(yōu)惠政策，但公益信托并沒有專門的稅收規(guī)定。
上述人士表示，“發(fā)達國家的公益信托或公益性的私人基金會的一個重要特點，就是具有十分重要的避稅功能，然而國內(nèi)現(xiàn)行稅制對信托業(yè)的發(fā)展非常不利。在公益信托方面，甚至存在重復(fù)征稅的問題，特別在不動產(chǎn)的信托設(shè)立轉(zhuǎn)讓過程尤為突出，納稅主體也不明確，極大困擾著這類業(yè)務(wù)的開展。希望在設(shè)計信托稅制時，應(yīng)充分考慮公益信托的特殊性，給予一定的稅收減免政策。”
上述人士同時提出，缺乏配套的信托登記制度，也使得公益信托在實際操作中面對諸多障礙。
不過，這些瓶頸有可能在未來得到一定程度的改善，據(jù)消息人士透露，年初銀監(jiān)會已與民政部等相關(guān)部門多次溝通公益信托制度建設(shè)問題，并共同研究起草公益信托管理辦法，已完成初稿。是否會在此番雅安地震后借機推出，具有一定想象空間。
公益信托范本
事實上，早在2004年，中融信托便開始醞釀公益信托業(yè)務(wù)，“中華公益慈善信托計劃”原計劃委托多個城市商業(yè)銀行向全社會募集，其中委托人單筆金額最低為200元，可按100元的整數(shù)倍增加，資金用于“殘疾孤兒手術(shù)康復(fù)明天計劃”，信托財產(chǎn)主要以銀行存款、資金拆借和信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓等方式進行組合投資運作。
中華慈善總會為該信托計劃的信托監(jiān)察人，光大銀行[微博](3.11,0.00,0.00%)是信托財產(chǎn)的保管銀行，這也是國內(nèi)信托界第一個得到國家民政部和中國銀監(jiān)會批準的公益信托項目。然而，這次革命性突破，卻在即將成行的時點受金信信托弊案爆發(fā)牽連，胎死腹中，直至2008年汶川地震時才得以破題。
首次實質(zhì)性操作來源于長安信托，08年汶川地震后，長安信托專門推出“5·12抗震救災(zāi)公益信托計劃”， 募集1000萬元，用于陜西地震災(zāi)區(qū)受損中小學校校舍重建、援建新的希望小學等公益項目。募集的資金來源為四家法人機構(gòu)，除長安信托自身拿出200萬元之外，上海證大投資管理有限公司、深圳市淳大投資有限公司、深圳市斯科泰技術(shù)有限公司分別出資370萬、320萬、110萬元。長安信托每年收取千分之三的管理費，低于其他諸如基金會之類的公益組織渠道。
這項信托計劃由上海東方愛心基金會擔任公益信托執(zhí)行顧問，西安希格瑪有限責任會計師事務(wù)所擔任信托監(jiān)察人，對信托計劃項下資金運用進行監(jiān)督，并成立了委托人大會。
此后，類似公益性質(zhì)的信托計劃漸次出爐。例如中信信托的“中信開行愛心信托”，以國開行對中國鐵通的通訊網(wǎng)絡(luò)建設(shè)與改造項目信貸資產(chǎn)為基礎(chǔ)，發(fā)行總額10億元，由招商銀行(12.59,-0.03,-0.24%)北京分行發(fā)售，凈收益960萬元全部捐贈給中國宋慶齡基金會，用于汶川地震災(zāi)后學校重建。紫金信托厚德2號公益信托產(chǎn)品用于“捐助、救助困難家庭中罹患大病的兒童”。2009年，重慶信托還發(fā)起一款“重慶警察英烈基金”，信托管理期限為10年，每年通過市場運作方式產(chǎn)生的基金收益將全部用于救助英烈家屬及因公傷殘、特困民警。
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