期貨市場加速擴容為資本市場注入新活力
導讀：作為我國多層次資本市場的重要組成部分，期貨市場的根本目的是為了更好地滿足實體經(jīng)濟和金融改革對資本市場日益多樣化的需求。經(jīng)過20多年的發(fā)展，我國期貨市場規(guī)模不斷擴大，服務實體經(jīng)濟能力不斷提升。據(jù)統(tǒng)計，我國商品期貨成交量已連續(xù)多年位居全球首位，逐步形成了覆蓋農產品、金屬、能源、化工等國民經(jīng)濟重要行業(yè)的產品體系。
近期，我國期貨市場可謂“捷報”頻傳，繼金融衍生品市場的重量級新品――國債期貨之后，9月26日，動力煤期貨在鄭商所正式上市。而來自上期所的消息稱，瀝青期貨將在10月9日登臺亮相。另據(jù)來自大商所的消息稱，大商所定于9月28日和10月12日對鐵礦石合約進行交易系統(tǒng)聯(lián)網(wǎng)測試，這意味著大商所開始加速推動和籌備鐵礦石期貨上市工作。
相關資料顯示，目前擬推的期貨新品種已多達50余種，涉及能源化工、有色金屬、農產品以及所圍繞期貨而展開的衍生品等多個品類，其中不少品種已獲得證監(jiān)會的立項，上市前的準備工作正在積極籌備當中。我國商品期貨市場呈現(xiàn)出加速擴容的勢頭。
動力煤期貨“首日秀”行情火爆
歷經(jīng)近5年的準備，9月26日，我國首個“航母級”商品期貨品種――動力煤期貨在鄭商所成功上市。從當天的交易情況上看，市場整體交投活躍，成交量呈現(xiàn)快速上漲，價格呈現(xiàn)上揚趨勢。主力合約1401收盤534.4元，漲14.4元，當日漲幅高達2.77%，其余9個中遠期合約也一路上漲，集體飄紅。
鄭商所理事長張凡在接受采訪時表示，動力煤期貨的推出有利于促進我國煤炭市場化改革和煤炭市場體系建設，完善市場化價格形成機制，為相關企業(yè)提供風險管理工具，提升我國在國際煤炭市場上的話語權。
我國作為全球第一大煤炭生產和消費國，在一次能源消費結構中，煤炭占比為70%，動力煤在我國煤炭中占比高達75%。2012年，我國動力煤表觀消費量近30億噸，價值約1.6萬億元，相當于GDP的3%。動力煤消費涉及電力、建材、冶金和化工等國民經(jīng)濟四大關鍵產業(yè)，在國民經(jīng)濟中地位舉足輕重。
“作為國際上最大的煤炭生產國、消費國和第一大進口國，國內需要有自己的定價機制和定價權，動力煤期貨市場將為現(xiàn)貨市場提供極具參考意義的價格信號，同時也為下游企業(yè)鎖定風險提供了工具，這對煤炭上下游企業(yè)進行風險管理都有好處。”專家說。神華集團相關負責人也在接受記者采訪時表示，參與動力煤期貨對于企業(yè)是不可回避也無法回避的現(xiàn)實，企業(yè)也期待期貨市場的價格發(fā)現(xiàn)和回避風險功能發(fā)揮作用，幫助企業(yè)對沖生產經(jīng)營中的價格風險。
期貨新品種上市步伐加快
今年以來，我國期貨市場呈現(xiàn)加速擴容之勢。9月6日，國債期貨剛剛上市；9月26日，動力煤期貨上市交易。緊跟動力煤期貨步伐，瀝青期貨也將于10月9日正式在上期所掛牌交易。由于瀝青是現(xiàn)有期貨品種中除燃料油外與原油價格走勢聯(lián)動性最強的品種，因此，瀝青期貨的上市一方面可以為相關企業(yè)提供價格風險管理工具，另一方面，也可以為未來上市原油期貨打下一定的市場基礎。
除了已經(jīng)上市的動力煤和即將上市的瀝青期貨，在目前國內四個期貨交易所中，已有多個期貨品種向證監(jiān)會正式完成報批。如鄭商所的粳稻期貨、晚秈稻期貨、鐵合金期貨，動力煤期貨；大商所的鐵礦石期貨、雞蛋期貨；上期所的石油期貨等，上市準備工作已經(jīng)就緒，只等鳴鑼上市。與此同時，一系列拓展市場深度的產品也在緊鑼密鼓地推進。包括鄭商所的商品價格指數(shù)期貨、商品價差期貨、商品波動率期貨；大商所的大豆期權、農產品期權、農產品指數(shù)、木材指數(shù)期貨、煤炭價格指數(shù)期貨；上期所的有色金屬指數(shù)、期權、銅期權、鐵礦石指數(shù)期貨等期貨衍生品均處于研究設計和準備階段，而大商所還將于近期向監(jiān)管部門提交試行開展白糖期權交易立項申請。在金融期貨方面，中金所有關人士在公開場合表示，目前中金所正在積極研究股指期權的有關規(guī)則，力爭股指期權成為國內首只期權類產品。
中國期貨業(yè)協(xié)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年前8個月，國內期貨市場累計成交14.25億手，接近去年全年的交易量；成交金額185.6萬億元，超過去年全年總和。
服務實體經(jīng)濟能力提升
作為我國多層次資本市場的重要組成部分，期貨市場的根本目的是為了更好地滿足實體經(jīng)濟和金融改革對資本市場日益多樣化的需求。經(jīng)過20多年的發(fā)展，我國期貨市場規(guī)模不斷擴大，服務實體經(jīng)濟能力不斷提升。據(jù)統(tǒng)計，我國商品期貨成交量已連續(xù)多年位居全球首位，逐步形成了覆蓋農產品、金屬、能源、化工等國民經(jīng)濟重要行業(yè)的產品體系。
業(yè)內專家表示，我國經(jīng)濟正處于轉型升級、結構調整的關鍵階段，期貨市場的大擴容，不僅有利于增強我國期貨市場在國際大宗商品定價的影響力，同時也將進一步完善我國多層次資本市場體系，激發(fā)資本市場的活力。“與股市等資本市場不同，期貨市場每個品種都對應著一個相關的產業(yè)鏈，已上市30余個期貨品種意味著為30余個產業(yè)和眾多的企業(yè)建立起了保值增值和風險管理的渠道?！睒I(yè)內人士說。因此，期貨和金融衍生品市場的快速發(fā)展在有效拓展服務實體經(jīng)濟功能的同時，也將有力地促進金融市場的改革發(fā)展和穩(wěn)定運行。
今年5月，國務院對2013年期貨市場工作做出部署，表示將推進煤炭、鐵礦石、原油等大宗商品期貨建設。業(yè)內專家表示，這意味著我國在大宗資源型商品期貨上加緊布局的態(tài)度日益明確。依據(jù)相關籌備進展，三大資源性商品期貨“先推煤炭期貨，再推鐵礦石期貨，接下來再推原油期貨”的上市路徑進一步明晰，中國期貨市場將以新的姿態(tài)向國際能源領域傳遞“中國力量”。
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