興業(yè)銀行擬花50億置辦公樓 股東：不如回購(gòu)股票
崔軍：看好銀行股投資價(jià)值
堅(jiān)定看好，因此才堅(jiān)定否決，這是重倉(cāng)興業(yè)銀行的寶銀投資之本意，其強(qiáng)烈看好銀行股的邏輯在哪里？《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者（以下簡(jiǎn)稱NBD）就此聯(lián)系到了寶銀投資董事長(zhǎng)崔軍。
NBD：為何堅(jiān)決號(hào)召否決50億元在上海陸家嘴中心區(qū)購(gòu)置營(yíng)業(yè)辦公大樓？
崔軍：從風(fēng)險(xiǎn)情況來(lái)看，買樓的風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)高于買公司股票的風(fēng)險(xiǎn)；從回報(bào)率來(lái)看，以現(xiàn)在陸家嘴辦公樓的租金情況，50億元買樓需要50年、60年才能回本，但如果用于回購(gòu)股票，按現(xiàn)在的凈資產(chǎn)和每股收益，3年就能回本。
NBD：為何建議興業(yè)銀行回購(gòu)股票？現(xiàn)在的估值是否適合回購(gòu)？
崔軍：現(xiàn)在的時(shí)間點(diǎn)是最好的。首先，我們來(lái)算個(gè)賬，按興業(yè)銀行上半年每股收益1.59元來(lái)算，假設(shè)下半年盈利與上半年相當(dāng)，則全年的每股收益約3.18元，今年年底的凈資產(chǎn)將達(dá)到13.62元/股。按8月20日的收盤(pán)價(jià)12.48元來(lái)看，現(xiàn)在的股價(jià)已經(jīng)跌破今年年底凈資產(chǎn)。
假設(shè)興業(yè)銀行每年維持30%左右的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，那么3年后（2015年）公司的每股收益將達(dá)到6.98元，拋開(kāi)送股的因素，凈資產(chǎn)會(huì)達(dá)到30.10元/股。如果現(xiàn)階段興業(yè)銀行將50億元買樓的資金用于回購(gòu)股票，那么3年后的回報(bào)率將高達(dá)141%（30.1/12.48-1），也就是說(shuō)這50億元3年后將變?yōu)?20.5億元的資產(chǎn)（50×241%）。因此，現(xiàn)在回購(gòu)股票是非常劃算的。
因此對(duì)比50億元買樓與回購(gòu)股票，回購(gòu)股票無(wú)疑是更好的選擇。
NBD：是否在興業(yè)銀行的投資上損失慘重？
崔軍：此次否決議案并不是因?yàn)橥顿Y損失，相反我們自去年斷斷續(xù)續(xù)買入興業(yè)銀行，總體是有微弱盈利的，比起那些在熊市中現(xiàn)原形暴跌40%、50%的公司，銀行股仍然是最佳的投資標(biāo)的。我們本次的倡議是為了維護(hù)股東的權(quán)益，希望50億元用在對(duì)的地方，能夠使股東們賺錢。興業(yè)銀行是銀行板塊中最被低估的股票，且不良貸款率僅為0.4%，也是所有銀行中最低的。
NBD：為何堅(jiān)定長(zhǎng)線持有銀行股？中國(guó)的銀行股在全球的銀行股中有何優(yōu)勢(shì)？
崔軍：據(jù)我們統(tǒng)計(jì)，中國(guó)的銀行股比世界任何一個(gè)地方的銀行股估值還要低，如今美國(guó)的銀行股市盈率也大多在8倍～10倍，而中國(guó)的銀行股，如興業(yè)銀行如今的市盈率只有3倍多。同時(shí)，A股市場(chǎng)中的銀行股分紅率是遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其他股票的，工農(nóng)中建四大行的分紅率都達(dá)到35%。這對(duì)于銀行本身是千載難逢的回購(gòu)機(jī)會(huì)，對(duì)于投資者也是絕佳的投資機(jī)會(huì)。
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