明年信貸穩(wěn)中有增 直接融資比重望繼續(xù)提高
從銀行以及分析人士處反饋的聲音顯示，明年新增信貸有望在9萬億左右，較今年增加5000億至8000億元；債券等直接融資工具有望發(fā)揮更大的作用，債券發(fā)行量料達2.1萬億元。
中央經(jīng)濟工作會議提出，明年繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，適當擴大社會融資總規(guī)模，保持貸款適度增加，切實降低實體經(jīng)濟發(fā)展的融資成本?！斑m當擴大社會融資總規(guī)模”是首次提出，分析人士指出，適當擴大社會融資總規(guī)模符合目前實體經(jīng)濟的需求，一方面滿足微觀經(jīng)濟融資需求，護航經(jīng)濟回升；另一方面，把握好度，防止通脹抬頭。
社會融資規(guī)模適度擴大的同時也要注意結(jié)構(gòu)的調(diào)整，這與10月召開的國務(wù)院常務(wù)會議中指出的“前瞻性調(diào)節(jié)社會融資總規(guī)?！毕嗥鹾?。一方面，社會融資要向債券、股票、委托貸款等融資渠道適當傾斜，擴大直接融資比重；另一方面，社會融資中占比最大的信貸投放要保持平穩(wěn)適度增長，改善結(jié)構(gòu)，擴大中小企業(yè)貸款和中長期貸款占比。
從銀行以及分析人士處反饋的聲音顯示，明年新增信貸有望在9萬億左右，較今年增加5000億至8000億元；債券等直接融資工具有望發(fā)揮更大的作用，債券發(fā)行量望達到2.1萬億元。
貸款有望“穩(wěn)”中適度增加
貸款在社會融資總規(guī)模中一直占據(jù)最大的比重，此次中央經(jīng)濟工作會議提出保持貸款適度增加。中金首席經(jīng)濟學(xué)家彭文生預(yù)計，明年新增貸款9萬億元，貸款增速達到14.4%。
統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年前11個月新增人民幣貸款達7.75萬億元，已經(jīng)超出去年7.47萬億元的全年規(guī)模。今年全年新增人民幣貸款大約在8.2萬億至8.5萬億元之間。也就是說，明年的新增信貸有望在今年的基礎(chǔ)上增加5000億至8000億元。
記者從工行獲悉，工行董事長姜建清17日在工行系統(tǒng)傳達學(xué)習(xí)中央經(jīng)濟工作會議精神時指出，工行要按照穩(wěn)健的貨幣政策要求，及早謀劃明年信貸計劃，適度增加信貸投放總量，把握好投放力度、節(jié)奏和投向，優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)。
關(guān)于信貸的投向，姜建清要求，明年工行要著力支持國家“十二五”規(guī)劃重大項目的資金需求；根據(jù)中央經(jīng)濟工作會議部署和產(chǎn)業(yè)政策要求，完善行業(yè)信貸政策，通過產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新加大對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、先進制造業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、文化產(chǎn)業(yè)的信貸支持，促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級；牢牢把握擴大內(nèi)需這一戰(zhàn)略基點，加強對消費和民生領(lǐng)域以及城鎮(zhèn)化建設(shè)的信貸支持；以大型集團化農(nóng)墾區(qū)和農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)為重點，支持加快發(fā)展現(xiàn)代農(nóng)業(yè)；加大對節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)、清潔生產(chǎn)、污染治理、節(jié)能增效等生態(tài)文明建設(shè)的信貸投入，嚴格控制“兩高一資”行業(yè)和企業(yè)貸款。
同時，要圍繞大型制造業(yè)、連鎖商業(yè)、重點能源和資源產(chǎn)業(yè)、大宗商品交易市場等產(chǎn)業(yè)鏈，加大對小微企業(yè)等經(jīng)濟薄弱領(lǐng)域的支持力度。
直接融資料占更大比重
光大銀行首席宏觀分析師盛宏清分析，適當擴大社會融資總規(guī)模契合穩(wěn)增長的需要。目前宏觀經(jīng)濟領(lǐng)域取得階段性穩(wěn)定，但是微觀領(lǐng)域的信心和企穩(wěn)跡象還需要穩(wěn)健中略帶寬松的貨幣政策來鞏固。同時，經(jīng)濟運行中仍存在通脹隱患，結(jié)構(gòu)調(diào)整的壓力較大，社會融資總量也不能大幅增長。因此，適當擴大融資總規(guī)模符合微觀經(jīng)濟需求。
根據(jù)央行的統(tǒng)計口徑，社會融資總規(guī)模包括人民幣貸款、外幣貸款、委托貸款、信托貸款、銀行承兌匯票、企業(yè)債券、非金融企業(yè)股票、保險公司賠償、保險公司投資性房地產(chǎn)等各項之和。
盛宏清認為，擴大社會融資總規(guī)模，一定要向債券、股票、委托貸款等融資渠道適當傾斜，擴大直接融資比重。
而明年銀行的工作也有望向這一領(lǐng)域適當傾斜。姜建清表示，明年工行要更加注重通過投資銀行、金融租賃、債券承銷、中票短融、銀團貸款等創(chuàng)新融資模式，幫助企業(yè)降低融資成本，為實體經(jīng)濟發(fā)展提供多方面的支持。
彭文生預(yù)計，明年非金融企業(yè)債券凈發(fā)行量進一步擴大至2.1 萬億元。同時，為了將實際融資成本維持在較低水平，預(yù)計明年總體通脹溫和，存在降息1 次的空間。他認為，寬財政勢必導(dǎo)致政府部門融資增加，擠壓私人部門的融資，可能造成私人部門融資條件偏緊。因此，央行仍有必要采取行動降低私人部門資金成本。
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