債券零違約假象背后：投行艱難定價 呼喚善后機(jī)制
缺乏違約善后機(jī)制
但更大的問題，來自一旦“零違約”被打破，所有投資者可能面臨的風(fēng)險。
多年來，沒有一單違約先例作為樣本，目前包括發(fā)行人、承銷商、債權(quán)人都不清楚，一旦出現(xiàn)違約事件，該如何保護(hù)投資者的利益。
因此，上述深圳某券商固定收益部負(fù)責(zé)人表示，他們并不清楚一旦出現(xiàn)了違約的情況，他們該怎么辦。
“一般在海外，投資者在購買債券時也會同時購入相應(yīng)的保險產(chǎn)品和對沖產(chǎn)品，以此來進(jìn)一步降低風(fēng)險?！鄙鲜鋈耸糠Q，“但國內(nèi)根本沒有相應(yīng)的產(chǎn)品，而"零違約"現(xiàn)象也導(dǎo)致投資者缺乏這方面的意識。”
而作為承銷商，根據(jù)監(jiān)管層的規(guī)定，必須做好風(fēng)險提示工作。
“但沒有違約就沒有風(fēng)險，我們在發(fā)行承銷時，如何提示投資者？”上述人士無奈的說，“而我們更不知道違約后怎么處理，這讓我們?nèi)绾伪Ｗo(hù)投資者？”
因此，雖然業(yè)內(nèi)均認(rèn)為第一單違約事件的發(fā)生，將有助于市場的健康發(fā)展，但誰也不愿意成為第一個“倒霉蛋”。
“地方政府和地方監(jiān)管機(jī)構(gòu)不愿意第一單違約事件出現(xiàn)在自己的轄區(qū)；承銷商和評級機(jī)構(gòu)也不愿意自己的項(xiàng)目成為第一單違約的項(xiàng)目，”上述人士稱，“大家都還沉浸在"債券市場大發(fā)展"的祥和氣氛中，誰也不愿意直視危機(jī)?！?/font>
而回到超日債的事件上，多數(shù)券商人士都表示，如果超日債真的違約了，沖擊將非常大。
“雖然不是發(fā)生在我們身上，但真的發(fā)生了，事件對于債券市場的沖擊將非常大?！鄙鲜鋈耸糠Q，“起碼債券市場將有半年的"冰凍期"，這也是我們承受不起的?！?/font>
(邱晨)
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