國(guó)泰國(guó)債ETF今日發(fā)售
2月21日起，國(guó)泰上證5年期國(guó)債ETF正式發(fā)行，將成為國(guó)內(nèi)第50只ETF產(chǎn)品、國(guó)內(nèi)第一只債券ETF產(chǎn)品，也將成為第一只進(jìn)入質(zhì)押回購(gòu)庫(kù)和第一只真正實(shí)現(xiàn)“T+0”交易的ETF產(chǎn)品。
據(jù)了解，近幾年國(guó)內(nèi)ETF產(chǎn)品數(shù)量劇增至49只，但大都僅限于股票型基金，受市場(chǎng)指數(shù)波動(dòng)影響較大，而海外市場(chǎng)的債券ETF發(fā)展規(guī)模早與股票ETF相當(dāng)。與股票ETF類似，債券ETF以復(fù)制某一債券指數(shù)的波動(dòng)和收益為最終目標(biāo)，其發(fā)行份額在交易所上市交易，交易方式與股票相一致，在申贖上則是通過(guò)指定的一攬子債券。不同的是，債券ETF定期返還一次收益（包括應(yīng)計(jì)利息、其間買賣債券獲得的損益、其他基金相應(yīng)的開(kāi)銷等），類似于債券的票息。
據(jù)了解，國(guó)泰國(guó)債ETF所具備工具性的多樣化不僅表現(xiàn)在為投資者提供了期現(xiàn)套利、套保的交易策略，還表現(xiàn)在為投資者提供了跨市場(chǎng)的價(jià)差套利機(jī)會(huì)。
由于上證5年期國(guó)債指數(shù)中部分跨市場(chǎng)券種可通過(guò)國(guó)債成熟的轉(zhuǎn)托管機(jī)制從銀行間市場(chǎng)轉(zhuǎn)到交易所市場(chǎng)，因此，我國(guó)債券市場(chǎng)的割裂局面有望得到改善，銀行間和交易所這兩大債券市場(chǎng)有望借助國(guó)泰國(guó)債ETF這座橋梁得以連通。在此背景下，當(dāng)國(guó)泰國(guó)債ETF在兩市場(chǎng)上的價(jià)格出現(xiàn)偏差時(shí)，投資者可通過(guò)低買高賣進(jìn)行跨市場(chǎng)套利。同樣，當(dāng)國(guó)泰國(guó)債ETF在二級(jí)市場(chǎng)出現(xiàn)折溢價(jià)時(shí)，投資者也可以進(jìn)行一、二級(jí)市場(chǎng)的價(jià)差套利。
國(guó)泰基金固定收益部總監(jiān)裴曉輝表示，盡管國(guó)泰國(guó)債ETF突出的工具性特征為投資者提供了多種操作可能，但國(guó)泰國(guó)債ETF的真正吸引力在于“T+0”回轉(zhuǎn)交易機(jī)制。藉此，投資者不僅可以把握期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)、交易所市場(chǎng)和銀行間市場(chǎng)、國(guó)債ETF一二級(jí)市場(chǎng)間的套利機(jī)會(huì)，更可在日內(nèi)進(jìn)行多次波段操作。
裴曉輝還表示，未來(lái)隨著國(guó)債ETF交易逐漸活躍，“T+0”交易機(jī)制還將幫助投資者把握更多投資機(jī)會(huì)，比如借助“T+0”提高保證金賬戶中閑置資金使用效率，實(shí)現(xiàn)國(guó)泰國(guó)債ETF與股票之間的瞬間切換，也可以將國(guó)泰國(guó)債ETF納入可回購(gòu)質(zhì)押庫(kù)，通過(guò)“T+0”交易提高資金使用效率和收益率。（記者 張帆）
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