國債期貨重新推出 已經(jīng)獲得國務(wù)院批準(zhǔn)
按照國內(nèi)期貨新品種上市流程，3個(gè)月內(nèi)證監(jiān)會(huì)將擇時(shí)批準(zhǔn)上市
證券時(shí)報(bào)記者從多個(gè)渠道獲悉，國債期貨重新推出日前已獲國務(wù)院批準(zhǔn)，距離正式上市又更近一步。專家認(rèn)為，國債期貨推出將推動(dòng)國內(nèi)利率市場(chǎng)化進(jìn)程，加速我國金融市場(chǎng)化改革。
5月28日，中國證監(jiān)會(huì)副主席姜洋在上海提出，年內(nèi)力爭(zhēng)推出國債期貨。而在剛剛閉幕的“2013陸家嘴論壇”上，中金所董事長(zhǎng)張慎峰也曾表示，目前推出國債期貨可謂恰逢其時(shí)，將大大加速利率市場(chǎng)化改革的進(jìn)程。
國債期貨作為國際上成熟、簡(jiǎn)單和廣泛使用的利率衍生產(chǎn)品和風(fēng)險(xiǎn)管理工具，對(duì)于提高國債發(fā)行效率，降低國債發(fā)行成本，保證國債成功發(fā)行，完善國債管理體系，落實(shí)財(cái)政政策既定目標(biāo)，具有重要現(xiàn)實(shí)意義。
按照國內(nèi)期貨新品種上市流程，國務(wù)院批準(zhǔn)后，證監(jiān)會(huì)將擇時(shí)批準(zhǔn)上市，期間間隔一般不會(huì)超過3個(gè)月。據(jù)了解，目前中國國債存量達(dá)7萬多億元，債券總規(guī)模在27萬億元以上，隨著利率市場(chǎng)化進(jìn)程的加快，金融機(jī)構(gòu)避險(xiǎn)需求不斷增強(qiáng)，對(duì)國債期貨需求十分強(qiáng)烈。
在多數(shù)專家看來，倒逼利率市場(chǎng)化是國債期貨眼下推出所背負(fù)的重要?dú)v史使命。近期，管理層多次強(qiáng)調(diào)將推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革，這也是國內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的重要一環(huán)。
“國債期貨推出將促進(jìn)國內(nèi)利率市場(chǎng)化，對(duì)整個(gè)資本市場(chǎng)來說，類似股指期貨，也將打通基礎(chǔ)金融市場(chǎng)與風(fēng)險(xiǎn)管理市場(chǎng)，推動(dòng)未來債券銀行間市場(chǎng)和交易所風(fēng)險(xiǎn)管理市場(chǎng)的融合。近期利率市場(chǎng)波動(dòng)較大，機(jī)構(gòu)確實(shí)有避險(xiǎn)和風(fēng)險(xiǎn)管理的需求。”國泰君安期貨研究所常務(wù)副所長(zhǎng)吳泱認(rèn)為。
早在2012年2月13日，中金所就已啟動(dòng)國債期貨仿真交易。根據(jù)國債期貨仿真合約的設(shè)計(jì)，國債期貨仿真交易選擇了面額為100萬元，票面利率為3%的5年期名義標(biāo)準(zhǔn)國債為合約標(biāo)的。合約月份為最近的三個(gè)季月(3、6、9、12季月循環(huán))；每日價(jià)格最大波動(dòng)限制為上一交易日結(jié)算價(jià)的±2%；最低交易保證金為合約價(jià)值的2%；最小變動(dòng)價(jià)位為0.0002個(gè)點(diǎn)；交易手續(xù)費(fèi)為5元/手；交割方式為實(shí)物交割，可交割債券為在最后交割日剩余期限4至7年(不含7年)的固定利息國債；合約代碼為TF。
據(jù)了解，國債期貨上市后，券商、基金、銀行等金融機(jī)構(gòu)將逐步參與，個(gè)人投資者適當(dāng)性制度也將配套出臺(tái)。針對(duì)市場(chǎng)關(guān)心的風(fēng)險(xiǎn)管理問題，有專家指出，“327”國債期貨事件是由于當(dāng)時(shí)現(xiàn)貨市場(chǎng)條件不成熟、期貨合約設(shè)計(jì)不合理、市場(chǎng)監(jiān)管不足和風(fēng)險(xiǎn)管理滯后而導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)事件，目前的債券市場(chǎng)基礎(chǔ)、期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理制度、市場(chǎng)監(jiān)管制度框架已能夠有效防范類似風(fēng)險(xiǎn)事件重演。
推出國債期貨，對(duì)國內(nèi)期貨行業(yè)而言無疑是一件大喜事，市場(chǎng)規(guī)模與機(jī)構(gòu)參與度的進(jìn)一步提升都有助于國內(nèi)期貨市場(chǎng)的發(fā)展完善，期貨公司已經(jīng)開始緊密籌備。記者調(diào)查中發(fā)現(xiàn)，部分期貨公司已著手聯(lián)系潛在客戶，與銀行、券商固定收益部、基金公司等機(jī)構(gòu)溝通，內(nèi)部則組織員工培訓(xùn)和人員準(zhǔn)備。(沈?qū)?
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