證監(jiān)會將從嚴監(jiān)管IPO企業(yè)粉飾業(yè)績行為
對于那些上市資質(zhì)存瑕疵，且企圖通過粉飾業(yè)績、利潤操縱等手段“蒙混過關(guān)”的擬IPO企業(yè)而言，面對證監(jiān)會最新釋放出的從嚴監(jiān)管信號，“知難而退”或是其最好的選擇。
記者獲得的最新一期保薦人培訓(xùn)資料顯示，與以往培訓(xùn)課程主要講解IPO審核過程中具體實務(wù)問題不同，證監(jiān)會相關(guān)負責(zé)人在本次會議上則重點闡述了“進一步提高透明度，約束各市場參與主體行為”、“進一步加強對會計師事務(wù)所審計過程監(jiān)管”、“進一步加強對粉飾業(yè)績、利潤操縱行為監(jiān)管”等三大方面內(nèi)容，其中尤為關(guān)注IPO企業(yè)粉飾業(yè)績、利潤操縱行為。
據(jù)了解，2006年以來共有231家公司的IPO申請被證監(jiān)會發(fā)審委否決，除持續(xù)盈利能力存在問題之外，“財務(wù)數(shù)據(jù)異常、且招股說明書未能做出合理解釋”也是擬IPO企業(yè)上市折戟的主因之一。而異常的財務(wù)數(shù)據(jù)背后，往往顯露出部分企業(yè)的粉飾業(yè)績、利潤操縱行為。
據(jù)上述負責(zé)人介紹，IPO企業(yè)粉飾業(yè)績、利潤操縱主要體現(xiàn)為三種方式。首先是虛構(gòu)業(yè)績、欺詐上市。*ST大地是該類公司的典型代表，其2004年至2009年存在虛增資產(chǎn)、虛假采購、虛增銷售收入等違法違規(guī)行為，更涉嫌欺詐發(fā)行、偽造國家機關(guān)公文等犯罪行為。
與此相對比，在會計準則執(zhí)行層面操縱利潤在IPO企業(yè)中則更為多見。其中常用的操縱手段是改變會計政策和會計估計，具體體現(xiàn)為“延長固定資產(chǎn)折舊年限、降低壞賬計提比例、改變收入確認方式等等”。由于會計準則允許改變會計政策和會計估計，但要求符合謹慎性原則。因此，在IPO審核過程中，證監(jiān)會要求發(fā)行人不能隨意改變會計政策和會計估計，如果改變后風(fēng)險水平高于同行業(yè)上市公司平均水平，則認定不符合謹慎性原則。
至于一些IPO企業(yè)利用會計準則“盲點”或采取新方式所實施的利潤、資產(chǎn)操縱行為，監(jiān)管部門近年來則適時制定了多項財務(wù)審核標(biāo)準予以“封堵”。例如，監(jiān)管部門2011年初發(fā)現(xiàn)，部分IPO企業(yè)上市前通過增資或轉(zhuǎn)讓方式向高管或核心技術(shù)人員低價出售股份的案例日漸增多，且上市前后高管薪酬差距較大，故存在利用股份支付轉(zhuǎn)移成本的現(xiàn)象?；诖?，證監(jiān)會對相關(guān)會計準則進行深入研究后，最終對IPO公司如何執(zhí)行股份支付準則形成一致意見。2011年以來共有39家IPO公司確認股份支付費用7.22億元，占扣除股份支付費用前凈利潤比例的13%。
此外，人為改變正常生產(chǎn)經(jīng)營活動（延期付款增加現(xiàn)金流、推遲廣告投資減少銷售費用等）也是IPO企業(yè)粉飾業(yè)績的手段之一。監(jiān)管部門對此特別指出，對于操作跡象明顯并導(dǎo)致財務(wù)指標(biāo)惡化的IPO企業(yè)，將在初審報告中提請發(fā)審委委員關(guān)注。以2010年上市被否的某紡織企業(yè)為例，其在申報期銷售收入、利潤增長良好，但公司存貨金額大，存貨周轉(zhuǎn)率為1.53，遠低于同行業(yè)上市公司4.23的平均水平，資產(chǎn)負債率達到78%，且有大量違規(guī)票據(jù)融資。
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