難關(guān)
“董事會在這個時間點采取這樣的行動，表明他們并不專注于眼下最重要的問題”，施正榮在他的個人聲明中說。他稱，自己一個月沒有被允許參加董事會的會議了。
施正榮所指的“眼下最重要問題”，即是債務(wù)償還事宜，他指出，董事會并沒有辦法來對付這筆債務(wù)，并且無再融資計劃，而自己才是股東、銀行高管希望溝通的人。
施正榮稱，“董事會需要一個切實有效的計劃，用來和所有債權(quán)人、供應(yīng)商以及政府談判，現(xiàn)在，不管是股東、銀行高管，都希望和我談，我不出面讓他們感到奇怪”。
據(jù)悉，3月下旬，主要貸款行之一的中國銀行以“金融借款合同糾紛”訴訟尚德的案件將開庭審理。這意味著公司的新貸款安排已沒有可能。
3月4日，新任董事長Susan Wang表示，董事會和管理團(tuán)隊的首要職責(zé)，就是解決關(guān)鍵的債務(wù)及資本結(jié)構(gòu)問題，但并沒有給出具體方案。在此之前，2012年7月31日的財務(wù)說明會上，尚德電力曾表示，“公司將提供一個全新計劃來應(yīng)對2013年的可轉(zhuǎn)換債券的償付”。
在新CEO金緯的主導(dǎo)下，呈現(xiàn)給政府的方案是，保全上市公司尚德電力，而將子公司無錫尚德破產(chǎn)。這方案令江蘇省政府震怒并加以否決。資料顯示，2011年末，尚德電力的總資產(chǎn)約為283億元人民幣，無錫尚德總資產(chǎn)為197.69億元，尚德電力的負(fù)債總額為223.7億元，而無錫尚德則為147.6億元。
可以看出，一旦無錫尚德破產(chǎn)，巨額債務(wù)扔給地方政府之后，尚德電力將斷尾重生。
前述尚德已離職的管理層指出，金緯的背后正是Susan Wang。而尚德電力此前自爆的GSF基金5.6億歐元反擔(dān)保資產(chǎn)“不見了”的欺詐案，也是與其二人的推動有關(guān)，該事件是造成施正榮卸任CEO、尚德資金鏈緊張的導(dǎo)火索之一。
3月，是尚德電力兩大債務(wù)到期，除了5.75億美元的可轉(zhuǎn)債，還有巨額的銀行貸款，而公司的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物只有4.74億美元。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，如果無法償還，無錫尚德只有破產(chǎn)。
有消息稱，去年9月，中國銀行牽頭7家債權(quán)大行組成了債權(quán)委員會，但至今沒有新貸款的安排，是因為幾家大行提出希望施正榮讓出控股權(quán)，甚至徹底退出尚德，銀行仍執(zhí)意要求施正榮以個人資產(chǎn)擔(dān)保，因為在重債之下，尚德股價已大幅縮水，目前維持在1美元左右。
即便被罷免了董事長的職務(wù)，但施正榮仍是尚德電力第一大股東，其個人持有尚德電力30.2%的股份，施正榮注冊在英屬維爾京群島的家族私有公司D&M Technologies Limit-ed持股29.4%。
重組設(shè)想
數(shù)位光伏企業(yè)高管向《經(jīng)濟(jì)觀察報》表示，不論施正榮是否重新執(zhí)掌，都將加速無錫尚德的破產(chǎn)重組。
甚至有人認(rèn)為，施正榮的聲明其實是“煙幕彈”，“如果真要抗?fàn)?，?yīng)該去走司法程序，而不是僅靠一紙聲明”。對此，施正榮并未給予答復(fù)。
一位熟悉施正榮的前尚德人士透露，在卸任CEO之后的施正榮，主要負(fù)責(zé)與政府、銀行的溝通，洽談債務(wù)和貸款轉(zhuǎn)期事宜?！叭缃癖涣T免董事長，正好不用去管這棘手的事了”。
該人士指出，卸下無錫尚德的重?fù)?dān)之后，上市公司尚德電力就只有洛陽、鎮(zhèn)江、榮德、美國、日本等地的生產(chǎn)基地，而尚德的貸款主要來自于無錫，無錫尚德不僅是上市公司的主要資產(chǎn)，也是主要貸款平臺。
他向《經(jīng)濟(jì)觀察報》透露，事實上，沒有了無錫生產(chǎn)基地，尚德并不可惜。在此之前，尚德曾經(jīng)和臺灣一些廠家接觸，來自于臺灣茂迪等廠家的OEM成本，也遠(yuǎn)低于尚德自產(chǎn)的成本。
由此可見，丟棄了無錫尚德，對上市公司以及施正榮本人來說，都不是件壞事。該人士還指出，對于地方政府來說，一方面施正榮不愿以個人資產(chǎn)作抵押，而財務(wù)漏洞如GSF基金這樣的地雷還未浮出水面。雙方陷入僵局。
一位業(yè)內(nèi)人士評價，施對地方政府的態(tài)度強(qiáng)硬，且并不愿被國有化，在上市之前就曾游說政府讓國有股份退出。這與賽維LDK正好相反，賽維董事長彭小峰歡迎政府進(jìn)入，自去年10月國資入股以來，賽維危機(jī)逐漸緩解，在政府的幫助下，賽維已經(jīng)接連公布新的融資計劃，獲得紐交所繼續(xù)上市資格，更重要的是，公司獲批國開行的首筆4億元新增貸款，使經(jīng)營危機(jī)逐漸好轉(zhuǎn)。
據(jù)知情人士透露，接下來，無錫國聯(lián)集團(tuán)有可能在無錫尚德的破產(chǎn)重組中發(fā)揮作用，“很有可能以旗下產(chǎn)業(yè)投資基金全面接管”。如果順利實施，大股東就換成了國資，而仍然維持尚德的品牌和渠道，既可完全從尚德電力中剝離，也可繼續(xù)放在旗下。目前，無錫尚德最為核心的P4工廠已經(jīng)被無錫國聯(lián)接管，這也是無錫尚德目前仍在持續(xù)生產(chǎn)的工廠。
一旦國資接管，啟動破產(chǎn)保護(hù)程序，施正榮最大的險境將來自于財務(wù)漏洞和坊間流傳的關(guān)聯(lián)交易。涉嫌利益輸送，尚德電力一直遭受海外投資者詬病。
尚德內(nèi)部人士向《經(jīng)濟(jì)觀察報》指出，“在尚德電力創(chuàng)辦亞洲硅業(yè)時，正值與硅片公司MEMC簽有長單，當(dāng)時有附加條件是，尚德不能參與同業(yè)競爭，于是施正榮個人成立了亞洲硅業(yè)公司，后來轉(zhuǎn)至尚德”。2006年，亞洲硅業(yè)成立，施正榮通過墊付款項和預(yù)下訂單等形式，使亞洲硅業(yè)成為尚德電力三大供應(yīng)商之一，2007年10月，雙方簽訂了15億美元的多晶硅合同。此外，2006年，施正榮與妻子又成立了香港輝煌硅科技投資公司，尚德電力曾與之簽署價值3億美元的購買合同?！爱?dāng)然這有當(dāng)時條件的局限性，是否構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易，還要看具體裁決。”上述人士稱。
至截稿時間，事態(tài)仿佛出現(xiàn)了轉(zhuǎn)機(jī)。3月8日，尚德電力宣布，與GSF基金關(guān)于5.6億歐元擔(dān)保訴訟，已經(jīng)達(dá)成了和解協(xié)議。協(xié)議顯示，GSF Capital已經(jīng)把其在環(huán)球太陽能基金（全稱為Global Solar Fund,S.C.A.,Sicar）持有的所有股權(quán)轉(zhuǎn)讓給了尚德，使尚德在該基金的股權(quán)從原來的79.3%增加到88.15%，同時，施正榮所擁有的Best(Regent)Asia Group Ltd.的股份由原來的10.7%增加到目前的11.85%?；鸸蓹?quán)變更的相關(guān)手續(xù)完成后，環(huán)球太陽能基金將與尚德進(jìn)行會計賬目合并。
這意味著，新的股權(quán)結(jié)構(gòu)將使尚德電力能夠完全控制GSF基金，此前尚德計劃以出售該基金套現(xiàn)，緩解債務(wù)壓力，如今可以重新實施。尚德CEO金緯出面稱，“將更好地運(yùn)營旗下的光伏電站，為股東創(chuàng)造最大利益”。
如果債務(wù)問題在新任董事長手上解決，施正榮欲重新歸位的勝算又減了一成。有消息稱，施正榮正希望拿出自己在尚德的股權(quán)與銀行交涉，籌劃重新歸位。而目前的尚德管理層對兩位董事長之爭，表示緘默。（記者 萬曉曉）
相關(guān)新聞
更多>>
