央企改革概念股爆發(fā) 投資者可關(guān)注三大投資主題
銀河:關(guān)注三大投資主題
一、事件
2014年8月18日,習(xí)近平主持召開中央全面深化改革領(lǐng)導(dǎo)小組第四次會議。
會議審議了《中央管理企業(yè)主要負責(zé)人薪酬制度改革方案》、《關(guān)于合理確定并嚴格規(guī)范中央企業(yè)負責(zé)人履職待遇、業(yè)務(wù)支出的意見》、《關(guān)于深化考試招生制度改革的實施意見》,建議根據(jù)會議討論情況進一步修改完善后按程序報批實施。
會議審議通過了《關(guān)于推動傳統(tǒng)媒體和新興媒體融合發(fā)展的指導(dǎo)意見》、《黨的十八屆三中全會重要改革舉措實施規(guī)劃(2014-2020年)》、《關(guān)于上半年全面深化改革工作進展情況的報告》。
二、我們的分析與判斷
?。ㄒ唬榧涌旄母锎淀憶_鋒號,改革提速成為推動市場的重要力量
自2014年6月6日中央深化改革領(lǐng)導(dǎo)小組第三次會議召開,銀河策略就判斷下半年改革將加力與提速。今天召開的中央深改組第四次會議,再次驗證了下半年改革提速加力的判斷。習(xí)近平主席強調(diào),今年是全面深化改革的元年,要真槍真刀推進改革,為今后幾年改革開好頭,號召廣大干部群眾共同為改革想招、一起為改革發(fā)力。這次會議是最高領(lǐng)導(dǎo)人為改革吹響了進軍的沖鋒號!中央深改組第三次會議確定了三大關(guān)鍵改革:財稅體制改革、戶籍制度改革、司法體制改革。深改組第三次會議后中央政治局會議確定了十八屆四中全會將以依法治國為主題,國務(wù)院發(fā)布了《關(guān)于進一步推進戶籍制度改革的意見》。
本次中央深改組第四次會議的內(nèi)容,既有關(guān)于改革總體推進時間表的改革實施規(guī)劃(2014-2020),也有具體改革領(lǐng)域的內(nèi)容,如新舊傳媒融合發(fā)展指導(dǎo)意見、招生制度改革、央企負責(zé)人薪酬制度改革等。這表明改革確實是在從框架向具體領(lǐng)域快速推進,這表明中央在北戴河會議后的中心工作,將向改革轉(zhuǎn)移。
今年下半年改革將再次成為推動市場的重要因素。
?。ǘ└母飳嵤┮?guī)劃確定了總施工圖和總臺賬,未來的改革將大大加快
本次會議的一項重要內(nèi)容就是通過了《黨的十八屆三中全會重要改革舉措實施規(guī)劃(2014-2020年)》。
這是對未來7年的改革實施工作作出整體安排,突出了每項改革舉措的改革路徑、成果形式、時間進度,是指導(dǎo)今后一個時期改革的總施工圖和總臺賬。這有助于相關(guān)部門組織好規(guī)劃的實施工作,統(tǒng)籌銜接關(guān)聯(lián)改革,合理安排改革進度,實化細化改革成果,處理好改革與相關(guān)法律立改廢的關(guān)系,及時解決實施中的矛盾問題,力爭把改革任務(wù)做實。
有了這個總施工圖和總臺賬,十八屆三中全會確定的60項具體改革任務(wù)就可以照方抓藥、按圖索驥了,未來的改革速度將大大加快。
(三)規(guī)范央企負責(zé)人薪酬為國企改革立規(guī),避免國企成為唐僧肉
這次會議對央企改革,一方面是強調(diào)關(guān)系國家安全和國民經(jīng)濟命脈,所以要必須搞好,另一方面強調(diào)要規(guī)范國有企業(yè)收入分配秩序,對不合理的偏高過高收入進行調(diào)整。同時,對央企負責(zé)人強化擔(dān)當意識、責(zé)任意識、奉獻意識,對央企負責(zé)人的職務(wù)消費進行嚴格規(guī)范,與反“四風(fēng)”、貫徹落實中央八項規(guī)定精神、厲行節(jié)約反對浪費相聯(lián)系。
十八屆三中全會確定了混合所有制改革是國企改革的重要方向,各方都給予了極大的期望,但對于如何實施混合所有制改革,站在不同的角度,看法差異很大。國資管理機構(gòu)、民營企業(yè)、國企管理層、普通員工、社會公眾的利益訴求可能都不一樣,其他國家在國企私有化過程中也曾出現(xiàn)過鯨吞國有資產(chǎn)成為經(jīng)濟寡頭的先例,為避免國有資產(chǎn)大量流失、貧富分化進一步加劇,同時要實現(xiàn)提升國企經(jīng)營的活力、效率和盈利的初衷,有必要在國企改革之時就立規(guī)矩、劃紅線。
這也反映了本輪改革的一大特征,即很大程度上是存量調(diào)整的改革,不是所有人都獲益的增量改革。對于想利用國企改革實現(xiàn)財富快速增值的暗箱操作將在一定程度上會受到約束。無規(guī)矩不成方圓,可以避免國企成為少數(shù)人的唐僧肉,使改革真正受惠于國家和廣大民眾。
盡管如此,我們依然看好以混合所有制改革為重點的國企改革機會。
?。ㄋ模﹤髅叫袠I(yè)將迎來大發(fā)展,市場熱度將顯著升溫
會議審議通過了《關(guān)于推動傳統(tǒng)媒體和新興媒體融合發(fā)展的指導(dǎo)意見》,傳媒行業(yè)將迎來大發(fā)展,市場熱度將顯著升溫。
會議強調(diào),推動傳統(tǒng)媒體和新興媒體融合發(fā)展,要強化互聯(lián)網(wǎng)思維,堅持傳統(tǒng)媒體和新興媒體優(yōu)勢互補、一體發(fā)展,堅持先進技術(shù)為支撐、內(nèi)容建設(shè)為根本,推動傳統(tǒng)媒體和新興媒體在內(nèi)容、渠道、平臺、經(jīng)營、管理等方面的深度融合,著力打造一批形態(tài)多樣、手段先進、具有競爭力的新型主流媒體,建成幾家擁有強大實力和傳播力、公信力、影響力的新型媒體集團,形成立體多樣、融合發(fā)展的現(xiàn)代傳播體系。
由于傳媒行業(yè)與意識形態(tài)高度相關(guān),短期內(nèi)渠道資源向民營資本放開的可能性比較低,更有利于向新媒體轉(zhuǎn)型的國有背景傳媒集團的發(fā)展。相對民營企業(yè),國有背景的傳媒集團在渠道、資源與政策偏向性上均有較強優(yōu)勢,但在管理效率與市場敏感度等方面存在較多不足。從2013年開始,多家國有背景的傳媒集團進行改革后,憑借二級市場的融資優(yōu)勢通過外延式并購等方式向新媒體業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型與擴展,均顯著提升了公司利潤成長與市場估值,包括百視通、浙報傳媒、博瑞傳播、人民網(wǎng)等。在國家政策的支持下,向新媒體領(lǐng)域布局的傳媒集團將有很多發(fā)展與投資的機會。
(五)考試招生制度改革有助于在線教育、職業(yè)教育、民辦教育的發(fā)展
本次會議審議了《關(guān)于深化考試招生制度改革的實施意見》,目標是形成分類考試、綜合評價、多元錄取的考試招生模式,健全促進公平、科學(xué)選才、監(jiān)督有力的體制機制,構(gòu)建銜接溝通各級各類教育、認可多種學(xué)習(xí)成果的終身學(xué)習(xí)立交橋??荚囌猩贫雀母镆诔浞终撟C搞好頂層設(shè)計的基礎(chǔ)上,試點先行,分步實施,有序推進。
考試招生制度的改革,將有助于在線教育、職業(yè)教育和民辦教育的發(fā)展。(銀河證券)
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