蘇寧再發(fā)45億公司債券 備戰(zhàn)電商后臺(tái)戰(zhàn)
著眼未來的蘇寧電器，在定向增發(fā)募集47億元資金后，又將通過發(fā)行5年期公司債券的方式來募集45億元資金。在發(fā)債結(jié)束后蘇寧電器手頭的貨幣資金余額將超過210億元。
12月12日，蘇寧電器（002024.SZ）發(fā)布公告稱，公司之前提出的發(fā)行不超過人民幣80 億元公司債券已獲證監(jiān)會(huì)和公司股東大會(huì)核準(zhǔn)，本次債券采取分期發(fā)行的方式，其中12月14日開始將發(fā)行首期規(guī)模45 億元的5年期債券，本期債券評(píng)級(jí)為AAA 級(jí)，票面利率預(yù)設(shè)區(qū)間為4.9％-5.4％。
對(duì)于正在轉(zhuǎn)型的蘇寧電器來說，這不僅是其線下400家核心店鋪的升級(jí)改造和百貨化延伸所需要的資金，2012年未能達(dá)成預(yù)期銷售目標(biāo)的蘇寧易購(gòu)更將是這些資金重點(diǎn)投入的對(duì)象。
轉(zhuǎn)戰(zhàn)后臺(tái)建設(shè)
按照蘇寧電器的公告，蘇寧這次發(fā)行的債券募集金額45 億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后全部用于補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金及調(diào)整公司的債務(wù)結(jié)構(gòu)。
與此同時(shí)，為蘇寧實(shí)體門店和蘇寧易購(gòu)提供支持的物流后臺(tái)、信息系統(tǒng)和售后服務(wù)系統(tǒng)還需要繼續(xù)投資。蘇寧易購(gòu)市場(chǎng)管理中心常務(wù)副總監(jiān)閔涓清就告訴本報(bào)記者：“2014年底將物流基地?cái)?shù)量從目前的20多個(gè)提高到60個(gè)，今年年底在美國(guó)硅谷、南京總部，以及北京、深圳等地的云計(jì)算研發(fā)中心都需要繼續(xù)投資。”
無獨(dú)有偶，蘇寧易購(gòu)的主要趕超目標(biāo)京東商城在12月12日也宣布，與內(nèi)蒙古自治區(qū)巴彥淖爾市和江蘇省宿遷市簽訂了云計(jì)算中心項(xiàng)目投資框架協(xié)議，投資總額高達(dá)40億元。
顯然，在電商之間激烈的價(jià)格戰(zhàn)背后，圍繞著物流和信息系統(tǒng)升級(jí)的戰(zhàn)爭(zhēng)已經(jīng)開打。雖然蘇寧易購(gòu)和京東都宣布將投入資源進(jìn)行“雙十二”促銷，但是其促銷力度卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)不如此前的“雙十一”。
對(duì)此，蘇寧易購(gòu)常務(wù)副總裁李斌表示：“此次‘雙十二’的價(jià)格戰(zhàn)似乎并沒有受到行業(yè)極大的關(guān)注， 首先是十一月份的超低價(jià)格洗禮往往帶來行業(yè)消費(fèi)的空窗期，單純的價(jià)格訴求很難刺激消費(fèi)者的購(gòu)物欲望，同時(shí)今年全年的價(jià)格戰(zhàn)頻次遠(yuǎn)超往年，業(yè)內(nèi)企業(yè)普遍面臨失血過多的問題，最后一個(gè)月是財(cái)務(wù)報(bào)表出來的關(guān)鍵月份，眾多實(shí)力不夠的電商企業(yè)關(guān)注經(jīng)營(yíng)質(zhì)量超過流血換來的市場(chǎng)規(guī)模。”
平抑負(fù)債率？
對(duì)于今年未達(dá)銷售目標(biāo)的蘇寧易購(gòu)來說，除了通過投資3億元打造小貸公司來支持電商平臺(tái)搭建外，通過對(duì)垂直類電商的并購(gòu)來進(jìn)行百貨化拓展也是這次融資資金的重要用途。
帕勒咨詢資深董事羅清啟告訴本報(bào)記者，“按照此前并購(gòu)紅孩子需要的6600萬美元為參數(shù)，蘇寧電器投資部門目前接觸的好樂買、瑪薩瑪索、樂蜂、夢(mèng)芭莎甚至凡客的并購(gòu)的資金要超過20億元。”
此外，蘇寧線下的超級(jí)EXPO旗艦店和樂購(gòu)仕連鎖的改造，以及400家一二級(jí)市場(chǎng)的門店改造也需要投入超過20億元的資金，從線上線下的拓展其需要的資金還將不斷加大。
值得注意的是，蘇寧電器在發(fā)債后雖然擁有超過200億元的現(xiàn)金，但是轉(zhuǎn)型升級(jí)需要的資金同樣巨大，更為重要的是蘇寧此前的負(fù)債率，特別是流動(dòng)負(fù)債比例過高，這也迫切需要解決。
蘇寧電器在公告中指出， 截至 2012 年 6 月 30 日，公司合并報(bào)表口徑負(fù)債總額為 328.49 億元，其中流動(dòng)負(fù)債 315.69 億元，占負(fù)債總額的 96％。從公司中長(zhǎng)期發(fā)展需要來看，特別是從保障公司十年發(fā)展規(guī)劃實(shí)施的角度來看，如果足額發(fā)行 80 億元， 公司流動(dòng)負(fù)債占負(fù)債總額的比例將下降為 77.28％。
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