敏感資金伺機(jī)潛入 部分杠桿債基屢創(chuàng)歷史新高
2013-04-09 09:49
來源:上海證券報
受影子銀行清理以及“禽流感”事件影響,債市四月以來收益率不斷下降。春江水暖鴨先知,對市場更為敏感的資金已然潛入杠桿債基,在羸弱市場中取得不菲的收益。
杠桿基金表現(xiàn)可圈可點
近期,部分杠桿債基屢創(chuàng)歷史新高,成交量也逐步擴(kuò)大,在近期疲弱的市場中,其表現(xiàn)著實可圈可點。
數(shù)據(jù)顯示,23只可二級市場交易的杠桿債基中,成交量較大的天弘添利B、聚力B、海富通穩(wěn)進(jìn)增利B、信誠雙盈B昨日分別上漲1.03%、2.05%、1.73%、2.01%,其中雙盈B、添利B已經(jīng)連續(xù)數(shù)日創(chuàng)歷史新高,最高者近5個交易日上漲超過7%。
隨著上述產(chǎn)品二級市場價格不斷走高,其折價率也不斷收窄。截至上周三,杠桿債基平均折價率已經(jīng)從此前平均7%-8%左右的下降至4%-6%,個別受捧品種甚至出現(xiàn)溢價。數(shù)據(jù)顯示,上述添利B、聚力B、海富通穩(wěn)進(jìn)增利B、信誠雙盈B最新折溢價率分別為-4.57%、-4.2%、-2.62%、3.47%。
值得一提的是,在此輪行情中,杠桿債基表現(xiàn)有所分化。上述信誠雙盈B今年以來漲幅已經(jīng)超過30%,添利B漲幅也超過15%。
記者發(fā)現(xiàn),上述漲幅較高的品種,其企業(yè)債配置比例都比較高。其中雙盈B投資企業(yè)債比例高達(dá)204%,添利B也達(dá)到107%。上述比例意味著該類產(chǎn)品在企業(yè)債投資上都放大了杠桿。
“清理影子銀行的政策出臺后,很多此前去杠桿基金又把杠桿提高上去了,”市場人士告訴記者,近期債市表現(xiàn)主要是受到影子銀行清理影響,更多追求高收益的資金在禁止投入“非標(biāo)資產(chǎn)”后 ,分流入債券市場,這對信用債,尤其是高等級信用債形成利好。
債市后市看法現(xiàn)分歧
事實上,伴隨著此前影子銀行清理、“禽流感”等事件以及3月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù),債市行情只能維持一季度的“一致預(yù)期”正在逐步瓦解,市場對于債市行情后市看法也開始出現(xiàn)分歧。
“近期債市收益率下降,當(dāng)然受到影子銀行清理的影響,但是我們認(rèn)為主要還是受到債券供給減少,資金不斷增加影響,這使得整個債市處于供不應(yīng)求的情況,債市收益率不斷下降?!毙耪\雙盈債基基金經(jīng)理昨日接受本報采訪時表示,目前經(jīng)濟(jì)處于弱復(fù)蘇階段,貨幣政策無收緊傾向,流動性保持寬松,通脹也不高,而且外圍市場仍處于量化寬松,對債市中長期仍較看好,上半年仍將采取高杠桿策略。
國泰君安也認(rèn)為,3月增長數(shù)據(jù)疲弱,更重要的是8號文帶來流動性預(yù)期的重估,禽流感更添增長不確定性,在此背景下即使外匯占款因素消失,流動性也很難緊張?!拔覀冊阮A(yù)計此次行情能維持1個月,等待5月上旬經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)證實復(fù)蘇,但又新增兩大變量,若禽流感和非典規(guī)模相當(dāng),則行情能持續(xù)1個季度?!?/font>
不過也有公司對債市行情表示謹(jǐn)慎。上海某中大型固定收益部總監(jiān)認(rèn)為,近期市場行情主要受影子銀行清理分流債市資金影響,短期利好市場,但中期對債市表示謹(jǐn)慎。針對債市結(jié)構(gòu)性機(jī)會,該人士認(rèn)為,“相對看好可轉(zhuǎn)債投資機(jī)會,由于股市重心中期來看仍將震蕩上移,可轉(zhuǎn)債的行情還沒有結(jié)束?!保ㄍ跽\誠)
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責(zé)編:趙惠
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